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【招商策略】全球股市波动率上行——海外市场跟踪周报(20190812)

作者: 张夏,陈刚
时间: 2019年08月12日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:【招商策略】全球股市波动率上行——海外市场跟踪周报(20190812)
研究员:张夏,陈刚
报告类型:策略研究*定期报告
报告日期:20190812

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【内容摘要】

本周关注焦点:上周受人民币在岸汇率破“7”,美国将中国列入汇率操纵国等摩擦风险再次抬头的影响,中美股市都有大幅的下跌,道琼斯工业指数周跌0.75%,纳指周跌0.56%,标普500周跌0.46%;国际货币基金组织IMF发布报告称,尽管人民币对美元贬值,但中国外汇储备充足,没有迹象表明中国实施了大规模外汇干预;华尔街分析师提高T-Mobile、高通等公司目标价,苹果、谷歌、亚马逊等科技公司遭受美国与欧洲监管机构调查,使得科技股波动较大;欧洲地区主要国家本周核心经济数据普遍不及预期,使得本周欧洲各股指持续下跌,德国出口额环比为-0.10%,法国6月制造业指数环比季调-2.16%,英国受脱欧影响,劳动力市场数据恶化;亚太地区,香港局势受外国势力干预,持续动荡,恒生指数周跌3.64%,各板块连续两周全部暴跌,日本正式颁布将韩国从“白名单”中删除的《出口贸易管理令》修正案,韩国对此表示强烈抗议,并加大对半导体、汽车和基础化学等领域的研发投入,受此影响本周日韩股指均有较大幅度下跌,日经225收跌1.91%,韩国综合指数收跌3.02%;MSCI如期公布季度指数审议结果,提高A股纳入因子比重,北向资金回流明显。
【海外市场综述】全球主要股指普遍承压。分地区来看,新兴市场跌幅较为明显,恒生指数周跌3.64%,韩国综合指数周跌3.02%,日经225收跌1.91%;欧洲地区跌幅较上周有所减小,美国三大股指,连续两周持续下跌。
【美国】中美贸易环境变化,美股下行风险累积。人民币在岸汇率破“7”之后,美国政府无理荒唐地将中国列入“汇率操纵国”,虽然IMF很快证实人民币汇率水平与经济基本面基本相符,并未操纵汇率,但中美贸易摩擦风险再次抬头,并有向金融领域蔓延的可能;特朗普喊话美联储主席更大幅度降息,美联储多位前主席联合署名呼吁美联储货币政策的独立性;美国就业与生产价格指数有所回稳,综合影响本周美国三大股指跌幅较上周有所减小;行业层面,华尔街调高高通等公司目标价,苹果、谷歌等公司遭受美欧监管机构调查,科技股波动较大。
【欧洲】经济数据不及预期,欧股持续收跌。上周欧洲主要国家核心经济数据相继公布,德国6月出口环比为-0.10%,显著低于前值1.30%;法国6月制造业指数环比季调-2.16%,低于前值1.55%;英国由于脱欧不确定性的拖累,就业市场恶化,出现7年来的首次萎缩,富时100周跌2.07%。
【亚太】制造业持续收紧,恒生行业普遍暴跌。7月亚太地区主要经济体中国台湾、中国香港、日本、韩国制造业均处于收缩状态,主要股指继续收跌,恒生板块受香港局势动荡的影响,连续两周全部收跌;同时国际需求疲软,日本制造商连续7个月减产,日经225周跌1.91%;日本发布将韩国正式从“白名单”删除的修正案,韩国对此表示强烈抗议,并宣布将投入7.8万亿韩元进行研发,并在半导体、汽车和基础化学等领域研究。
【海外重点公司跟踪】日系汽车在华销量增幅显著,美国科技股受监管调查和华尔街评级的综合影响,周内波动较大。汇丰控股:此次预计裁员5000人,全年裁员低于总员工的2%,首席风险官Mark McKeown预计最迟今年年底退休;日系汽车:日系三强丰田、本田、及日产7月份在华销量分别增长8.3%,9.4%和3.5%;三星:与微软宣布战略结盟,将在诸多软件应用和网络服务方面展开合作,为避免对日本的进口依赖,三星决定使用国产或替代品材料进行半导体生产;苹果:将于明年推出第一款5G笔记本电脑;美国,欧盟及日本不同机构均正对苹果公司进行调查;Uber:二季度亏损严重,盘后股指大幅缩水。
【海外央行动态】8月7日新西兰、印度和泰国分别降息50bp、35bp、25bp,截至本周,今年以来近20个国家相继降息,全球货币政策基本进入新一轮宽松周期。
风险提示:贸易摩擦升级,经济数据不达预期,风险上行

【摘要结束】
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