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新兴市场的“多事之秋”--全球视野看中国资产周报(2019年第15期)

作者: 谢亚轩,林澍,罗云峰,张一平,刘亚欣,高明,张秋雨
时间: 2019年08月13日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:新兴市场的“多事之秋”--全球视野看中国资产周报(2019年第15期)
研究员:谢亚轩,林澍,罗云峰,张一平,刘亚欣,高明,张秋雨
报告类型:宏观经济*定期报告
报告日期:20190814

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【内容摘要】

自7月末美联储“鹰派”降息以来,美元指数一度站上98并向99靠拢,随后快速回落至98关口之下,回归降息之前的水平,但对于新兴市场而言,美元指数的回落并未显著缓解其货币贬值的压力。美元兑人民币汇率由于贬过“7”关口而受到市场更多的关注,我们在此前的报告中也进行了解读,8月5日贬过“7”这一整数关口的原因在于美元指数以及外汇供求等市场因素的影响,而非中国央行主动推动贬值,事实上,根据我们的测算,逆周期因子在7月至8月初之间基本上不起作用。而可以佐证以上观点的另一个例证,便是近两周以来人民币汇率的贬值幅度累计仅为2.6%,而新兴市场货币的平均贬值幅度达到3.9%,即便将因国内大选因素出现股汇“双杀”的阿根廷比索剔除,新兴市场货币的平均贬值幅度也达到了2.4%,人民币汇率的贬值幅度并不显得特别。这背后所反映的是近期新兴市场整体的国际资金趋于流出,本月截至本周一的数据,主要新兴市场的国际资金流出规模已逼近5月份全月的水平。

【摘要结束】
全文: 招商证券_宏观经济_新兴市场的多事之秋--全球视野看中国资产周报(2019年第15期)_谢亚轩,林澍,罗云峰,张一平,刘亚欣,高明,张秋雨_20190813.pdf
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