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取消额度限制,彰显开放决心--全球视野看中国资产周报(2019年第18期)

作者: 谢亚轩,林澍,罗云峰,张一平,刘亚欣,高明,张秋雨
时间: 2019年09月11日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:取消额度限制,彰显开放决心--全球视野看中国资产周报(2019年第18期)
研究员:谢亚轩,林澍,罗云峰,张一平,刘亚欣,高明,张秋雨
报告类型:宏观经济*定期报告
报告日期:20190912

行业/子行业:
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【内容摘要】

外汇管理局昨日(9月10日)宣布取消合格境外投资者(QFII/RQFII)投资额度限制,且一并取消RQFII试点国家和地区的限制,但目前仍保留对于境外投资者的资格审查。QFII/RQFII制度在2018年取消相关汇兑限制之后再迎重要改革,新旧投资渠道之间的制度差异正在逐步缩小,中国资本市场的对外开放进一步深化,也彰显了中国对外开放的决心。

从“811”汇改之后的改革进程来看,无论是债券通北向的开通、还是QFII/RQFII额度的不断提高,有关部门更加注重于“流入侧”投资限制的放松,这无论对于吸引国际资金流入我国资本市场、推动市场发展成熟,还是对于人民币汇率的稳定而言,均具有重要的意义,资本市场对外开放的政策效应将持续发酵,对于境内投资者而言外资因素已无法忽视,这也是我们紧密跟踪、研判外资动向的原因。而从境外投资者的角度来看,除了估值、收益率等方面的吸引力之外,MSCI、彭博巴克莱等多家主流指数公司今年以来积极将人民币资产纳入其指数体系,进一步增配人民币资产的需求也需要得到中国相关制度、基础设施的支持。取消QFII/RQFII投资额度限制,无疑将促成“双赢”的局面。

此外,有一个数据可能也是大家所关注的。目前我国QFII/RQFII的总额度大致为4.1万亿元,其中已获批的投资额度大致为1.5万亿元,而从我们对境外投资者持有人民币金融资产的存量按照不同投资渠道进行拆分估算的情况来看,目前已获批的QFII/RQFII额度已基本上被用完。

【摘要结束】
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