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地产短暂回暖,猪价重拾涨势——高频数据跟踪(2019年10月第1期)

作者: 尹睿哲,李晴
时间: 2019年10月09日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:地产短暂回暖,猪价重拾涨势——高频数据跟踪(2019年10月第1期)
研究员:尹睿哲,李晴
报告类型:债券研究*定期报告
报告日期:20191009

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【内容摘要】

摘要
1、经济增长:生产持续复苏,地产短暂回暖
生产持续复苏。10月第1周,受国庆限产影响,节内钢铁高炉开工率暂时回落至56.2%,6大发电集团耗煤量也自上个月的66.5万吨暂时回落至59.9万吨,但仍然高于历年同期均值54.7万吨,同比增速强势反弹至15.8%,为18年6月以来新高,且国庆后耗煤量已重回64万吨。总体来看,生产复苏势头持续。
地产短暂回暖。(1)节前一线土地成交上行。9月前4周(最新数据),100城土地成交同比连续第14个月下跌,跌幅从上个月21.3%扩大到26.1%。但一二三线城市分化,一线城市同比增速告别7月以来的回落态势,转为上行,二三线城市继续下跌。(2)节内住房销售回落。10月第1周,受国庆放假影响,30城商品房销售同比增速大幅下滑,符合节日规律,其中一线城市回落幅度明显小于去年同期。(3)乘用车销售略有改善。9月前3周(最新数据),乘用车市场零售同比下降17%,较8月前3周(-21%)略有改善,但仍低于预期。“金九银十”成色不足,车市未见明显复苏。(4)水泥旺季持续。9月前4周(最新数据),水泥需求依旧强劲,价格延续上行态势。国庆期间受停工限产影响,全国水泥需求暂时回落,但考虑到各地库存普遍不高,节后随着需求恢复,部分地区水泥价格仍将继续上行。(5)出口集装箱运价指数回落。9月前4周(最新数据),SCFI指数和CCFI指数环比分别下降7.0%和1.1%。9月1日部分清单加征的15%关税已经落地,在中美谈判前景仍不明朗的情况下,出口维持弱势。
2、通货膨胀:猪价重拾涨势,油价承压下行
CPI方面,猪价重拾涨势。9月猪肉短期稳定的背后是“储备肉”的密集投放。为保障十一期间猪肉的供应,商务部在9月分三批、总共投放了3 万多吨的中央储备猪肉,相关地方商务部门也陆续开展了地方储备肉的投放。该措施收得较好成效,短暂抑制了猪价快速上涨。但十一假期后半段,猪价再次迎来普遍上涨,查猪价监测的27个省市中有26个地区猪价上涨,原因不难理解:随着储备肉投放告一段落,市场供需缺口依然存在,加之北方天气转冷、猪肉需求增长,进一步推动了猪价上涨。
PPI方面,油价承压下行。沙特产能全面恢复,加之欧美经济数据疲软,油价再度承压下行。10月第1周,布伦特现货价自上个月的63.0美元回落至59.3美元,同比下跌26.1%;WTI现货价自上个月的57.0美元下跌至53.1美元,同比下跌24.9%。大宗商品价格下行,南华工业品指数下跌1.1%。

【摘要结束】
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