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偏股型基金2019年三季报投资组合分析 - 权益仓位提升 重仓股从消费转向科技

作者: 曾恺羚
时间: 2019年10月31日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:偏股型基金2019年三季报投资组合分析 - 权益仓位提升 重仓股从消费转向科技
研究员:曾恺羚
报告类型:基金研究(公募)*定期报告
报告日期:20191030

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【内容摘要】

基于基金2019年三季报,本文分析了主动投资偏股型基金(不含FOF)三季度末的投资组合结构,包括权益仓位选择、行业配置、重仓股结构及其变动情况。

权益仓位选择:权益仓位提升,港股仓位提升空间较大
- 主动投资的股票型基金、混合型基金平均股票仓位分别为89.1%和71.5%,与上季末相比分别提升2.3和1.5个百分点。
- 从主动投资的股票型基金平均股票仓位处于过往三年较高水平;偏股混合、平衡混合基金仓位均有提升,高于过往三年平均水平。
- 65%陆港通基金港股投资比例较小。

行业配置:加仓金融服务,减仓制造业与房地产
- 三季度末主动投资偏股型基金重点投资的前五大行业依次为:制造业、金融服务、信息技术、房地产和交运仓储行业。
- 综合、金融服务、科研技术、采掘和交运行业达到过往三年持仓比例高点;商业贸易行业处于过往三年持仓比例低点。

重仓股:从消费转向科技
- 重仓股市值分布:仍偏重主板、大市值个股;
- 重仓股行业分布:消费、金融受到关注,TMT与周期重仓比例较低;
- 核心重仓股前五:贵州茅台、中国平安、五粮液、格力电器和立讯精密;
- 核心重仓股集中度显著下降;
- 核心重仓股增、减持情况:减仓消费,增配科技;
- 核心重仓股持有基金数:1/3主动偏股基金重仓了茅台与平安。

【摘要结束】
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