招商期货 |  招商致远资本 |  招商投资 |  招商证券香港 |  English 官方微博 软件下载 登录web交易 专家在线 财管计划 理财超市 网上招聘 营业网点实时行情

汽车行业2020年度投资策略—“智能驾驭,电动未来”静待底部复苏(更新)

作者: 汪刘胜,寸思敏,马良旭,杨献宇,李懿洋,施洋
时间: 2019年11月07日
重要性: 深度报告
行业评级: 推荐
公司评级:
相关股票代码:
阅读权限:   该文章钻石卡客户可阅读全文
摘要: 报告名称:汽车行业2020年度投资策略—“智能驾驭,电动未来”静待底部复苏(更新)
研究员:汪刘胜,寸思敏,马良旭,杨献宇,李懿洋,施洋
报告类型:行业研究*策略报告
报告日期:20191105

行业/子行业:汽车
公司名称及代码:
投资建议:推荐

【内容摘要】

乘用车集中度持续提高,行业静待复苏。_x000b_19年1-9月汽车销量1836万辆,同比-10.2%;乘用车销量1524万辆,同比下降11.5%,延续自18年6月以来的下滑态势。自7月65%销量地区国六切换以来,行业批发、零售、库存开始逐步进入恢复向上区间。结合基数效应、行业自身周期及早周期规律,预计销量增速拐点将逐步显现。
“智能驾驭,电动未来”是行业大趋势。_x000b_1、整车:电动化、智能化、国际化。特斯拉M3规律表明,以电动化为平台推进智能化产品是发展方向。补贴退坡加上产品迭代速度不足使得2019年新能源汽车发展放缓。随着技术进步及成本下降,新能源汽车产品逐步成熟,大量智能化配置应用将改变汽车产品形态。_x000b_2、零部件:高端化、模块化、国际化。受行业景气度回升影响,3Q19强势零部件业绩已经改善。未来拓展业务的方向仍然以三化趋势为主,利用车企平台化战略,逐步实现模块化供应,积极开拓新产品、走国际化发展是实现收入利润增长的主要路径。
投资策略:受益行业趋势重点推荐整车企业上汽集团、吉利汽车、广汽集团(H),客车龙头企业宇通客车;2)智能电动领域,推荐特斯拉M3国产化受益企业拓普集团等。3)受益重卡行业治超及国六替换,推荐潍柴动力、中国重汽;4)推荐零部件三化趋势企业福耀玻璃、华域汽车、均胜电子、伯特利、玲珑轮胎,大众周期受益标的一汽富维、星宇股份等。
风险提示:1)经济不景气;2)新能源成本下降低于预期;3)汽车销量下滑

【摘要结束】
全文: 该研究报告需要相应权限才能阅读,请在此处 
如果您不能打开pdf格式的文件,请您先下载PDF阅读器
  - 钻石卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡、银卡用户可阅读全文