招商期货 |  招商致远资本 |  招商投资 |  招商证券香港 |  English 官方微博 软件下载 登录web交易 专家在线 财管计划 理财超市 网上招聘 营业网点实时行情

上汽集团(600104)—自主回暖,上汽通用等待改善

作者: 汪刘胜,寸思敏
时间: 2019年11月18日
重要性: 一般报告
行业评级:
公司评级: 强烈推荐-A
相关股票代码: 600104
阅读权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可阅读全文
摘要: 报告名称:上汽集团(600104)—自主回暖,上汽通用等待改善
研究员:汪刘胜,寸思敏
报告类型:公司研究*点评报告
报告日期:20191118

行业/子行业:汽车
公司名称及代码:上汽集团(600104)
投资建议:强烈推荐-A

【内容摘要】

事件:公司发布10月产销快报,共计实现产量58.5万辆(2.09%),销量54.4辆(-9.55%),1-10月累计产量493.1万辆(-14.17%),累计销量495.8万辆(-13.74%)。预计公司19-20年公司eps分别为2.60/3.00/3.36元,对应19年8.8Xpe,维持“强烈推荐-A”评级。
评论:
1、上汽整体销量同比降幅大于行业水平
19年10月乘用车行业批发销量同比-3%。就上汽集团而言,公司10月批发端同比-9.55%,同9月同比-9.94%降速有所减小。
公司10月实现销量54.4万辆(-9.55%),其中:上汽自主月销6万辆(0.86%);上汽大众月销17万辆(-6.39%);上汽通用月销14万辆(-25.30%);上通五菱月销15万(-6.69%)。
2、上汽自主:表现亮眼,全系同比1%
自主品牌实现产量72833辆(43.18%),销量60522辆(0.86%),批发61974辆(1%)。主力SUV车型荣威RX5、名爵ZS销量分别为19311辆(-22.15%)、13505辆(74.37%);轿车车型荣威i5、名爵6表现较好分别为9514辆(244.96%)、5601辆(-14.92%)。
3、上汽大众:主力车型表现稳定,全系同比-6.4%
上汽大众10月实现产量19万辆(4.51%),销量17万辆(-6.39%)。就车型而言,主力轿车车型表现相对较好,朗逸实现销量40739辆(-7.36%)、帕萨特实现销量21313辆(175.97%);SUV主力车型途观实现销量17648辆(-32.72%),途昂7922辆(28%)。
风险提示:终端需求持续低迷

【摘要结束】
全文: 该研究报告需要相应权限才能阅读,请在此处 
如果您不能打开pdf格式的文件,请您先下载PDF阅读器
  - 钻石卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡、银卡用户可阅读全文