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乘MSCI扩容东风,核心资产优中选优——大成MSCI质优价值100ETF投资价值分析

作者: 任瞳,周靖明
时间: 2019年11月19日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:乘MSCI扩容东风,核心资产优中选优——大成MSCI质优价值100ETF投资价值分析
研究员:任瞳,周靖明
报告类型:金融工程*指数研究
报告日期:20191119

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【内容摘要】

大成 MSCI 中国 A 股质优价值 100 交易型开放式指数证券投资基金(代码:515520.SH)是大成基金发行的一只指数型ETF基金。基金跟踪的标的指数为MSCI 中国 A 股质优价值 100 指数。该指数成份股以大中市值为主,具有低估值、高盈利、低波动、高股息率的特征,覆盖各大行业龙头公司,具有较高的投资价值。
MSCI中国A股质优价值100指数的选股范围为MSCI中国A股在岸指数样本股,目标是选出MSCI China A中高质量、低波动、价格合理的100只股票。
从MSCI中国A股质优价值100指数的成分股构成来看,其成分股市值整体偏大中市值,市值在500亿元以上的成分股数量占比达52%,权重占比超过了70%。行业分布方面,金融和消费板块占比较高,大部分成分股为行业龙头企业。
从MSCI中国A股质优价值100指数成份股的风格来看,指数成分股表现出明显的低估值、大市值、高盈利、低Beta和低波动的特征。
与主要宽基指数和其他MSCI中国指数相比,MSCI中国A股质优价值100指数无论是在绝对收益还是在风险调整后收益方面都要更胜一筹。
从分红回报率来看,2010年至2018年,每年MSCI中国A股质优价值100指数的分红收益率都要高于沪深300指数。在全球无风险利率下行的大环境下,其高股息率特征的优势更加明显。
11月8日,MSCI三季度评议结果公布,MSCI将迎来年内最后一次扩容。MSCI中国A股质优价值100指数成份股当前纳入权重占比84%,在纳入因子提升后,纳入权重将达93.9%,成为纳入范围扩大受益最大的MSCI指数之一。
与普通指数型基金相比,ETF具有更强的流动性、更低的费率、更强的指数复制能力等多重优势。
基金经理黎新平先生,具有7年华尔街工作经验。擅长量化投资、衍生品定价、公司金融及宏观经济研究。另一位基金经理张钟玉女士,具有6年股票、量化投资经验。
大成基金旗下具有丰富的指数和量化产品线,涵盖了主动量化基金、宽基指数基金、SmartBeta指数基金、行业指数基金、国际市场指数基金和商品期货ETF等差异化产品,产品线丰富,可以满足投资者多样化配置需求。

【摘要结束】
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