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【招商策略】2019年11月陆股通持仓分析——MSCI扩容落地,集中加仓TMT&家电

作者: 张夏,涂婧清
时间: 2019年12月02日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:【招商策略】2019年11月陆股通持仓分析——MSCI扩容落地,集中加仓TMT&家电
研究员:张夏,涂婧清
报告类型:策略研究*定期报告
报告日期:20191202

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【内容摘要】

(1)MSCI最大单次扩容落地,11月北上资金净流入604亿元,继今年9月以来再次突破600亿,是陆股通开通以来月度净流入第四次突破600亿。具体来看,除两个交易日表现为小幅净流出之外,北上资金在整个11月的其余交易日均表现为净流入。其中,净流入集中在月初以及11月26日MSCI扩容生效日,其余时间北上资金净流入分布较为平均。年内扩容全部落地,预计未来MSCI扩容暂缓,导致北上资金流入节奏大概率放缓。
(2)11月末陆股通持股市值为12644亿元,占同期A股自由流通股市值的5.59%,较前期继续上升0.84%。
(3)从陆股通持股的板块分布来看,主板持股市值占比从今年6月以来持续下降,中小企业板市值占比自9月以来持续上升,创业板占比自今年2月以来持续上升。具体地,主板持股市值占比80.25%,较前期下降0.85%;中小企业板占比13.05%,较10月末提升0.51%;创业板占比6.70%,提升0.33%。
(4)大类行业的配置方面,陆股通持股中,TMT、资源品和中游制造行业占比有所提升,消费服务、金融地产和医疗保健行业占比有所下降,公用事业占比微降。
(5)从一级行业来看,电子行业占比提升0.74%,提升幅度最大;食品饮料占比下降1.21%,降幅度最大。其它占比增幅较大的还包括建筑材料、计算机和化工,其它降幅较大的还有非银和医药。
(6)从行业调仓来看,电子、家用电器、银行、医药和计算机加仓比例较大,分别加仓0.84%、0.57%、0.44%、0.41%和0.35%。其他加仓比例较高的还有非银和化工。一级行业中减仓的仅有休闲服务和综合行业,且减仓幅度甚微。
(7)从二级行业看,11月陆股通加仓比例最高的行业为白色家电、银行II和电子制造,加仓比例分别为0.53%、0.44%和0.41%;其他加仓较高行业还包括计算机应用和半导体等。减仓幅度最高的为化学制药,减仓比例0.08%,其他行业的减仓比例略高的还有机场II和高低压设备。
(8)个股方面,北上资金持股集中度自今年9月以来持续下降。11月末北上资金所持前二十大重仓股持股市值占总持股规模的49.49%,较10月的51.83%有所回落。11月个股净买入规模最高的包括格力电器、海康威视、海尔智家、美的集团等,净卖出规模最高的包括恒瑞医药、洋河股份、隆基股份和贵州茅台。最近一周净增持强度较大的主要集中在医药、电子和计算机,并加仓房地产,如,凯莱英、京东方A、万科A。

【摘要结束】
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