招商期货 |  招商致远资本 |  招商投资 |  招商证券香港 |  English 官方微博 软件下载 登录web交易 专家在线 财管计划 理财超市 网上招聘 营业网点实时行情

2020年GDP增速只需5.5%即可完成翻番目标-一图一观点(2020年第3期)

作者: 谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高明,张秋雨
时间: 2020年01月19日
重要性: 一般报告
行业评级:
公司评级:
相关股票代码:
阅读权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可阅读全文
摘要: 报告名称:2020年GDP增速只需5.5%即可完成翻番目标-一图一观点(2020年第3期)
研究员:谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高明,张秋雨
报告类型:宏观经济*点评报告
报告日期:20200119

行业/子行业:
公司名称及代码:
投资建议:

【内容摘要】

核心观点:
近期国家统计局官网数据库已经公布了全国第四次经济普查对2014-2018年GDP增速的修订结果。这五年的GDP增速均被调高0.1个百分点。以1978年GDP规模定基的GDP指数也相应修改为2835.9、3035.6、3243.5、3468.8、3703.0。据此我们可以计算完成2020年GDP规模比2010年翻一番目标,今年年的GDP增速仅需5.53%。
那么是不是2020年经济增速可以放弃6.0%左右的目标呢?我们认为从稳就业的角度考虑,2020年GDP增速不再比2019年回落0.6个百分点。2019年GDP增速比2018年回落0.6个百分点,这导致2019年城镇调查失业率比2018年平均提高0.2个百分点,而且去年下半年上升为0.3个百分点。我们可以明显的看到GDP增速下滑对失业率的抬升作用。从去年全年的情况看,二者的一个简单对应关系关系是0.3个百分点的GDP增速下滑对应0.1个百分点城镇调查失业率的提高。而2019年有2个月份城镇调查失业率为5.3%,4个月份的城镇调查失业率为5.2%。这意味着如果明年GDP增速仅为5.5%,那么有一半的月份我国失业率就将触及或者非常接近政策容忍的上限5.5%。
现在看来,翻番约束是软约束,稳就业才是2020年经济增速真正的硬约束。2020年宏观经济政策对经济增速有明确的诉求。即使翻番目标压力较小,逆周期调节政策短期内不会轻易退场,政策力度也不会轻易缩小。

【摘要结束】
全文: 该研究报告需要相应权限才能阅读,请在此处 
如果您不能打开pdf格式的文件,请您先下载PDF阅读器
  - 钻石卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡、银卡用户可阅读全文