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固收产品布局齐备 纯债基金收益行业领先——富国基金旗下债券及公司固收能力整体分析

作者: 刘洋
时间: 2020年03月26日
重要性: 深度报告
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摘要: 报告名称:固收产品布局齐备 纯债基金收益行业领先——富国基金旗下债券及公司固收能力整体分析
研究员:刘洋
报告类型:基金研究(公募)*公司研究
报告日期:20200326

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【内容摘要】

富国基金成立于1999年4月,是国内首批十家基金公司之一。公司拥有公募基金投资管理、特定客户资产管理、社保基金投资管理等多项业务资质,是市场上为数不多的全牌照的基金公司。截至最新,公司共运作管理了157只公募基金,非货基管理规模2551.41亿元,在全市场140家基金公司中排名第8。

富国基金构建了涵盖纯债型基金、混合债券型基金、债券指数型基金、货币市场型基金和QDII债基5大细分类型的完备的固定收益产品线。公司纯债型基金和混合债券型基金的管理规模分别为753.69亿元和108.92亿元,行业排名第15和第9,在两大主要固定收益产品赛道上展现出了全面而出色的实力。

固收投研团队由10名基金经理和16名研究员组成,团队成员的平均从业年限约8年,人才梯队结构合理。黄纪亮、武磊等明星基金经理所管理的基金产品屡获中国证券报、上海证券报等权威机构颁发的债券基金奖项。

富国基金纯债型基金投资能力极强,无论是短期(最近1年)还是中长期(最近3年),公司旗下基金的规模加权业绩均排名行业前列,稳居第一梯队;与此同时,公司旗下产品的风险控制能力亦表现不俗,规模加权波动率和回撤均位列行业中游附近,基金经理在合理控制风险的基础上,通过积极的投资操作,实现了高于市场平均的收益表现,为投资者贡献了更高的风险收益回报。

混合债券型基金的投资管理上,富国基金的投资策略较为积极,在投资要求允许的范围内,适度放宽组合的风险暴露,以期实现超越业绩比较基准或同类基金平均水平的超额收益。具体到投资结果,一级债基方面,基金管理人的投资策略较为有效,不同观察期旗下基金的规模加权业绩表现均排名市场前1/4;二级债基方面,公司旗下产品的风险控制能力表现不佳,规模加权波动率和回撤均处于行业后1/3位置,作为回报,在不同观察期内,二级债基产品的整体收益表现均优于同类基金平均水平。

【摘要结束】
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