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海外电子跟踪报告—赛灵思FY21Q1季报总结及业绩说明会纪要

作者: 鄢凡,张益敏
时间: 2020年07月31日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:海外电子跟踪报告—赛灵思FY21Q1季报总结及业绩说明会纪要
研究员:鄢凡,张益敏
报告类型:行业研究*点评报告
报告日期:20200731

行业/子行业:电子
公司名称及代码:
投资建议:无评级

【内容摘要】

事件:
赛灵思 (NASDAQ: XLNX)于7月30日发布FY21Q1财报,第一财季营收为7.27亿美元,同比下降14%,环比下降4%;净利润为0.94亿美元,同比下降61%,环比下降42%。综合财报及交流会议信息,总结要点如下:

1、FY21Q1公司营收7.27亿美元,毛利率68%,均超出预期。
赛灵思创立于1984年,是一家从事设计和开发可编程器件及提供相关技术业务的公司。FY21Q1单季营收7.27亿美元,同比-14%/环比-4%;毛利率68%,同比+1.7个pcts,环比-2.0个pcts;单季净利润0.94亿美元,同比-61%/环比-42%。营收超过此前一季度业绩指引,主要原因系DCG(数据中心部门)和WWG(有线和无线部门)的收入高于预期,抵消ABC(汽车,广播和消费)以及AIT(A&D,工业和TME)收入下降的影响。

2、DCG、WWG拉动公司业绩,AIT与ABC受疫情影响表现不佳。
FY21Q1营收结构来看,DCG收入0.87亿美元,同比+104%/环比+10%;WWG收入2.33亿美元,同比-33%/环比+27%;AIT业务收入3.27亿美元,同比-2%/环比-13%;ABC业务收入0.87亿美元,同比-29%/环比-24%。具体来说,DCG部门营收增长系公司加快采用SmartNIC解决方案,云服务提供商部署计算AI解决方案以及通过收购Solarflare获得持续强劲的收入贡献;WWG部门业绩好于预期,但营收同比有所下降,系贸易限制对华为的影响以及与ASIC相关的产品过渡,但过渡已基本顺利完成。其中有线业绩的提高系接入网络和与5G相关的核心网络的扩展以及与CIV规则更改有关的订单增加。无线业绩的提高主要系在中国市场推出5G产品,另外与CIV相关的无线业务订单也有所增加;AIT业务部门营收下滑系由于重要客户计划重新安排到下季度,TME终端市场的下降幅度超出预期。受COVID-19对消费者的市场的巨大影响,ABC业务部门营收下降。其中汽车终端市场受到工厂停工和全球汽车销量急剧下降的严重影响。电视和电影制作中缺少现场体育节目或停播,对广播终端市场产生了负面影响。

3、AIT/ABC部门望恢复,预计FY21Q2营收保持稳健。
综合考虑多个市场出现走强的迹象以及新冠病毒大流行和中美贸易关系的不确定性,对于FY21Q2,赛灵思预计总营收在7.3~7.8亿美元(中值同比-9%/中值环比+4%),毛利率在68.5%~71.5%(中值同比+5.17个pct/中值环比+2.04个pct)。其中AIT核心市场业务中,由于强大的仿真原型开发程序的收入,预计TME销售额将显著增长,另外由于国防相关项目的推进,A&D部分销售额也有望增长。另外随着与基于互联网的高质量视频相关的创新性新应用程序的出现,以及ProAV客户鉴于今年12月季度潜在需求增加库存的情况下,ABC业务营收有望增加。预计DCG将与第一季度的纪录水平持平或略微下降,系客户消化了SmartNIC部署。而WWG预计将下降,系CIV加速订单的消化。

风险提示:客户需求低于预期,经济复苏不达预期,新冠病毒流行加剧风险,全球地缘政治紧张风险。

【摘要结束】
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