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新三板

(2012-11-26)

【正文】

 

新三板

 

2006年1月23日,中关村科技园区非上市股份公司进入代办股份转让系统,这就是所谓的“新三板”,是专门为国家级科技园区非上市高科技公司提供的代办股份转让平台,由中国证监会、国家科技部发起、组织、设立。

 

从长远发展目标来看,未来我国资本市场架构的设计应分为主板市场、中小企业板市场、创业板市场、三板市场、大区域的产权市场以及地方性的产权交易市场等六个层次。目前,“新三板”的市场定位是为非上市公众公司提供股权交易平台,从而形成一个高效、便捷的企业投融资平台。

多层次资本市场中的创业板与代办股份转让系统,都是服务于创新型、科技型中小企业。这两个市场在服务对象上虽然有交叉,但也有差异。按生命周期来划分,企业可分为初创期、成长期和成熟期。创业板面向成长后期、接近成熟期的中小企业,新三板针对初创后期、有产品、有一定盈利模式、接近于成长初期的中小企业。

 

企业在“新三板”市场挂牌后,给企业带来的直接变化是:第一,形成了有序的股份退出机制;第二,企业的运作将在证券监管部门、主办报价券商的监管之下,在公众投资者的监督下进行。具体而言:

 

便利融资

有利于完善企业的资本结构,促进企业规范发展。挂牌后可实施定向增发股份,也可提高公司信用等级

股份转让

股东股份可以合法转让,提高股权流动性

转板上市

转板机制一旦确定,可优先享受“绿色通道”

价值发现

公司股份挂牌后的市场价格创造财富效应,提高公司对人才吸引力

公司发展

有利于完善企业的资本结构,促进企业规范发展

宣传效应

“新三板”市场聚集一批优质高成长性高新技术企业,成为高新技术企业便利高效的投融资平台,有利于树立企业品牌,促进企业开拓市场,扩大企业宣传

 

 

(1)公司在高新区注册;

(2)公司为科技型企业;

(3)公司成立满2年(有限公司、股份公司均可);

(4)主营业务有一定的规模;

(5)其他条件,包括:股东出资真实,近二年股权变动合法合规,股东人数少于200。

 

 

(1)财务指标相对宽松

仅考察2年的财务指标,比主板、中小板、创业板少考察1年,且没有利润与经营现金流指标的要求。

(2)挂牌速度相对较快

从券商进场时间算起,股票进入“新三板”流通只需要4-6个月,而股票进入主版、中小板或创业板市场流通一般需要2-3年。

(3)增资快

新三板允许挂牌公司挂牌后即可通过定向增资的方式募集资金,定向增资的备案速度较快。

(4)费用低

新三板挂牌所需的费用包括会计师审计费用、律师服务费和券商服务费,费用标准大大低于主板、中小板和创业板。此外,企业还可从地方政府获得改制上市的补助资金。

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