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招商视点(2007-8-20)

私人客户部 (2007-08-20)

【正文】
一.行情综述: 沪深股市周五继续震荡下跌。上证指数收于4656.57点,下跌108.88点,跌幅2.28%;深成指收于15689.00点,下跌364.15点,跌幅2.27%。两市合计成交2072.9亿元,成交量较前一日有所放大。早盘两市跳空低开后一度出现快速拉升行情,但很快便掉头向下调整。下午受香港市场的影响大盘再次展开跳水走势,成交量亦同步放大。盘面上热点较为散乱,汽车板块等少数个股涨幅居前,指标股继续大幅调整。 二.市场分析: 外部市场走势仍然是影响A股市场的主要因素,A股市场经过近期的连续上涨,特别是大盘蓝筹出现了一定的泡沫之后, 本身就存在技术调整的需要,而次级债事件引发的全球股市调整就成为了压在骆驼身上的最后一根稻草,A股市场顺势展开了下跌行情。就目前的情况来看,市场短期内走势还得看国际市场特别是香港市场的情况,因为由于很多大盘指标股都同时发行了A股和H股,如果H股继续下跌的话就会持续带给A股压力从而导致大盘继续处于调整之中。但从周五下午的收盘情况来看,港股收回了较大跌幅,国企指数从下跌10%左右到最后只跌3%左右,短线上有止跌企稳的迹象,如果周末欧美市场不大跌则下周A股市场有望止跌反弹。这是投资者逢高减持,压缩调整仓位的好时机。因为就算国际市场短线企稳,但次级债事件的影响仍需要继续观察;另外,国内市场估值偏高的局面并没有因这几日下跌而得到改变,特别是大盘蓝筹板块,所以后期结构性分化会比较严重。所以我们提醒投资者仍要保持清醒头脑,认请当前市场的形势,谨慎操作。 三.操作策略: 国际市场的止跌企稳有助于投资者情绪的稳定和信心恢复,而新基金的入市也将给有望给主流板块带来一定推动。预计下周市场止跌反弹的可能性较大,投资者可在反弹中逢高减持估值水平偏高和短期涨幅过高的品种,将仓位压缩到较低水平,品种方面建议继续关注有资产注入等实质题材、调整较为充分的个股。
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