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调整中关注四大投资主题

广州部 (2007-08-03)

【正文】
  受周边市场大跌等因素影响,深沪两市周三大幅下挫。我们认为,周三市场的调整更多地来自于外部环境的影响,同时也是对4330点突破的回抽确认,并非大型调整来临。因此,大幅的震荡为后市投资布局提供了较好机会。从中线角度而言,笔者认为以下投资主题值得积极关注。   地产板块仍值得关注   人民币持续增值,央行的加息也提升了人民币资产的价值,可以预计国内资金以及国外热钱仍将持续流向房地产。人民币升值是一个长期趋势,只要该趋势不变,房地产价值仍有重估的空间。   此外,从机构动向看,二季度基金重仓地产股,并持续加仓。综合看,房地产板块中期仍将值得积极关注,万科、中粮、中华企业等可吸纳。   电力仍具有估值优势   近期,五大发电集团集体上书国家发改委,要求在我国部分区域启动煤电联动从而上调电价。一旦电力价格调高,电力行业总体赢利水平将上升。虽然目前电价未能上调,但调价预期依然存在,电力板块向好的趋势可谨慎乐观。   电力板块中的成长性较好、具有估值优势的品种如长江电力等值得关注。   钢铁股投资价值显著   从价格走势来看,国内钢材价格5月底开始下跌,预计9月后国内及欧美市场重新进入消费旺季,价格有望回升。随着相当规模的出口,加上宏观经济快速增长,钢材消费也将明显增长,钢材价格走势将难以持续走低,中长期趋势依然乐观。对宝钢、武钢、唐钢、马钢等可逢低关注。   有色金属景气将持续   从二级市场看,目前有色金属板块是除了钢铁板块以外市盈率最低的板块。虽然我们认为有色金属价格难以继续大幅上涨,但该板块的景气周期仍将持续。该板块中具有垄断资源优势、动态估值水平较低的品种等仍值得积极关注。其中焦作万方、云南铜业、稀土高科等仍有较大的投资机会。   此外,下半年一些投资主题也可能出现阶段性的投资机会。主要包括:医疗改革带来的相关上市公司的投资机会、节能减排带来的环保企业的景气度提升、农产品以及资源价格上涨带来的相关受益板块等。而人民币升值将成为贯穿行情的主线,经过大盘的震荡后,人民币升值受益板块,如金融、地产、航空等仍将有反复活跃的机会。
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