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招商视点(2007-8-1)

私人客户部 (2007-08-01)

【正文】
一.行情综述: 周二深沪股市继续向上创出新高。上证指数收报4471.03点,略涨30.26点,涨幅0.68%;深成指报收于15199.65点,大涨138.70点,涨幅0.92%;两市合计成交为2361.7亿,成交量与昨日基本持平。受央行再次上调存款准备金影响,周二股指走出强势整固行情,略有低开后一度快速下探,后在5日均线处获得支撑,股指先抑后扬延续迭创新高行情。从盘面表现看,前期主流热点金融房地产股进入强势整理阶段,资金流向防御性板块,有色金属、高速公路、煤炭、钢铁等业绩稳定市盈率低的个股受到主力资金关照。 二.市场分析 政策面上,央行再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。目前的存备金率已经达到12%,逼近10年以来的高点。而央行在上次宏调措施后10天又出新的宏调政策,其政策密集度实为少见。虽然上市公司的盈利加速增长甚至是超预期增长是大盘继续向好的坚实基础,但是对于管理层进行调控的决心和力度,以及宏观政策对经济的滞后影响,投资者还应保持一份清醒和警惕。 大盘在强势状态之中,热点强势时间并不是延续很久。虽然本轮行情的最大的动能来自于蓝筹股的集中暴发,但随着股价大幅走高,蓝筹股的分化局面越加明显。其中主流品种地产和银行股短期估值没有太大的优势,后期能否继续领涨更多是取决于人民币升值的加速。估值较低的钢铁股和煤炭股、有色金属股的强势表现也已接近尾声。在前期热点被反复挖掘后,大盘后市能否保持强势并且继续稳中有升,则要关注近期涨势落后于大盘的权重指标股。整体来看,市场在利空出台后并未借势调整,而是继续演绎迭创新高行情,板块有效联动,反映了目前市场的超强势状态,但是由于短线涨幅过大,蓝筹股的分化,技术上调整的压力也在加大。 三.操作策略 短期内市场还将维持强势格局,在连续创新高之后,短期震荡调整的风险在逐步积累,总体上投资者应控制仓位,把握市场节奏,做好波段赢利行情。这一阶段不必过于追涨,市场的震荡会提供较多的逢低买入的机会。可适当关注近期涨幅相对滞后的大盘权重股和消费类股。
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