近日,上证50、深证成指、沪深300三大指数同时进行成分股调整,跟踪三大指数的逾千亿指数基金也被迫调整跟踪标的。一家基金公司的投资总监指出,在目前公募基金指数化投资大行其道,近期很多股票的走势可能就和基金调仓有关。

    指数齐调成分股

    根据上交所、深交所和中证指数公司发布的公告,7月1日,上证50进行成分股调整。据悉,中国银行、中信银行、光大证券、武钢股份、中国中冶被调出成分股,中国重工、中国南车、海南橡胶、海螺水泥、兖州煤业被调入上证50成分股。深证成分指数也进行了调整,南玻A、攀钢钒钛、广发证券、洋河股份被调入深证成指,招商地产、燕京啤酒、太钢不锈、中信国安被调出成分股。沪深300指数也进行了成分股调整,其中泛海建设、泰达股份、名流置业、现代投资、首钢股份、九阳股份等18只股票被调出了沪深300指数,张裕A、獐子岛、山西证券、东方园林等18只股票被调入了沪深300指数。

    大摩华鑫金融工程部副总监刘钊在接受记者采访时表示,根据指数基金的编制规则,通常情况下,指数基金每半年就会调整成分股,大致时间主要集中在每年的1月1日和7月1日。以深证成指的编制方案为例,深证成指成分股的定期调整定于每年1月和7月的第一个交易日实施。

    另外一家基金公司的指数基金经理认为,现在市场上最重要的三个指数就是上证50、深证成指和沪深300指数。上证50和深证成指的90只股票是融资融券的标的,沪深300指数又是股指期货合约的标的,因此,这三大指数进行成分股调整对A股市场影响举足轻重。

    除了上述三只指数进行了成分股调整之外,7月1日宣布进行成分股调整的还有中证100、上证180、上证380、深证100、中小板指数、创业板指数等。

    千亿资金调整配置

    根据万得统计,目前已成立跟踪沪深300指数的指数基金有19只,资金量达到1125亿元;跟踪上证50的指数基金有3只,资金量446亿元;跟踪深证成指的有3只基金,资金量50亿元;再加上跟踪中证100、上证180、上证非周期、上证周期等指数的指数基金,资金总量接近2000亿元。

    根据指数基金的契约,一旦指数调整成分股,跟踪指数的指数基金也不得不被动调整,就是说,指数基金必须卖出被调出指数的股票,买进被调入指数的股票。因此,目前跟踪上证50、沪深300、深证成指、中证100等指数的逾千亿指数基金都得被动调仓换股。不过在调整买入和卖出的时间上,指数基金在指数正式调整成分股前后有一个多月时间可调仓换股。

    刘钊表示,在指数要调整成分股时,指数基金经理调仓换股一般会三步走。根据指数的编制规则,好的指数基金经理会预测指数成分股的调整情况。据悉,在指数调整成分股公布之前,指数基金经理会提前几个交易日卖出一部分要调出的股票和买进一部分要调入的股票。在指数公司宣布调整指数成分股时,指数基金经理又卖出调出的股票和买入一部分调入股票。在指数正式调整后,指数基金再卖出和买入相应的股票。通过这种手段,指数基金经理可以做到平稳换仓。

    从公布的调整指数成分股的涨跌情况看,被调出上证50指数的中国银行、中信银行、光大证券近一个月分别下跌0.64%、3.4%、0.15%,而被调入上证50成分股的中国重工、中国南车、海南橡胶近一个月分别上涨9.35%、0.03%、7.17%。