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多数私募看好A股核心资产

中国证券报 王辉

2019年10月21日

  受部分个股获利回吐压力抬升等因素影响,上周(10月14日至10月18日)A股市场先扬后抑,短期主要股指表现转弱。在此背景下,当前私募机构在对A股的投资策略上,依旧保持淡定。今年以来整体表现强势的核心资产板块,依旧被多数私募看好。
  
  A股单周小幅走弱
  上周A股市场承接前一周的探底回升,周初一度表现强势,但周中至下半周则显著走弱,单周市场表现整体呈现先扬后抑的运行格局。
  截至上周五(10月18日)收盘时,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指当周分别下跌1.19%、1.38%、0.98%和1.09%。此外,从市值风格角度来看,由于银行股等蓝筹板块近期交投人气较高,中证500、创业板指等中小市值风格指数上周跌幅要略大于上证50、中证100等权重指数。而从市场成交量角度来看,在周中市场成交一度缩量的背景下,全周市场量能环比前一周仍整体持稳,并未出现放量走弱。
  在市场估值方面,市场整体估值水平仍处于历史低位。来自Wind的最新统计数据显示,截至上周五收盘时,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、上证50、沪深300、中证500等七大指数的最新市盈率(整体法),分别为12.97倍、23.79倍、26.23倍、53.37倍、9.74倍、12.09倍和24.50倍。从历史纵向对比来看,除创业板指外,其余六大指数的估值水平均继续运行在历史底部区域。
  市场结构分化加剧
  在上周主要股指重回区间震荡的背景下,私募机构目前依旧围绕核心资产、与宏观经济关联度较低的行业板块,保持积极投资策略。
  石锋资产表示,市场结构分化正在加剧。总体而言,近期业绩相对稳定的消费板块及业绩超预期的板块表现较好,而后期受宏观基本面影响较小的行业板块,也值得继续关注。
  滨利投资基金经理梁滨表示,虽然今年以来以部分白马蓝筹为代表的核心资产板块估值出现显著提升,市场多次出现的阶段性调整也曾带来一些投资者对于核心资产板块的质疑,但核心资产的高估与低估都是相对而言。很多优质个股在股价上已有较大幅度上涨,但成长空间依然很大。因此,判断核心资产板块估值还需要有针对性的判断。比如,部分优质保险股近两年已大幅上涨,目前市盈率仍然只有10倍左右,并且在高速增长。因此,现阶段A股市场可能还会受到一些内外部不确定性因素影响,但挖掘优质企业、持有核心资产仍是继续坚持的投资策略。
  悟空投资认为,现阶段投资者需要持续评估风险收益比,以及市场的短中期趋势,规避追高风险。整体来看,随着市场深度的不断提升,A股仍然能持续提供风险收益比合理的核心资产,供投资者选择。

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