国通视点 :石化行业的上市公司机会分析

招商证券 (2002-06-19 08:08)

【正文】

石化行业的上市公司机会分析

1、从模拟指数图看到，中石油系和中石化系的指数，活跃度高于大盘的指数，且一直在其上方运行，2002年板块的平均涨幅为4%，最大涨幅60%，高于大盘的涨幅，中石油系和中石化系两大板块平均换手率为0.92，低于大盘的平均换手率，说明两大石化板块有新资金进入，但个股之间存在较大的差异性。

2. 从个股的涨跌幅排名分析

个股的涨幅与股价、流通盘的大小以及业绩并没有太大的相关性，和换手率有一定的相关性。但是对个股而言则要区别对待，比如中原油气换手虽高，已出现出货的走势。从活跃个股的换手率看，石化板块有新资金的介入，尤其表现在辽河油田、锦州石化、石炼化、中国凤凰及仪征化纤等个股。

3. 行业内对比分析

若把中石化系统中的大盘石化股排除在统计数据之外的话，中石油系和中石化系的个股2002年的最大涨幅及换手率基本接近，列涨幅前几位的个股涨幅和换手率也较为相似，同时两板块的活跃度较为相近。

4. 目前走势及今后趋势判断

由于1月底以来的反弹主要是以低价股反弹为主，石化股大都属低价股，因而表现出较好的抗跌性；另外石化板块很多公司正在重组之中，这也使整个板块能维持在较高的活跃度，这有利于维持整体的股价。结合目前石化板块有新资金进入，预计中石油系统和中石化系统的个股在将来都有机会。

投资策略

由于未来中石油系和中石化系的上市公司都有可能存在被卖壳或其他方式的重组可能，这也将导致上市公司主营业务的转变，对二级市场而言存在着投资机会。根据不同公司规模和盈利能力的不同，我们将可能出现的重组方式及时间进度作了分析。见下表。（郭小汾）

表4 石化行业今年表现一览表

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