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招商证券 (2018-07-12 09:46)

【正文】

周四早盘沪深两市开盘涨跌不一,但均单边震荡上行,午后维持高位震荡。截止收盘,沪指涨2.16%;创业板指涨3.3%。两市合计成交4158亿元,较前一交易日放量747亿元。个股3526只上涨,96只下跌。两市全板块红盘,5G、芯片、苹果产业链、云计算等板块领涨;猪肉、农林牧渔、石油等板块涨幅居后。

资金面上,两市融资余额较前一交易日减少42.66亿元至8920.13亿元;央行今日重启300亿元7天期逆回购操作,完全对冲当日到期量;shibor短端利率回升,长端利率下行。沪股通净流入17亿元,深股通净流入2.7亿元。

消息面上,美国参议院以88:11的压倒性票数通过了一项决议,约束特朗普的关税权力;美国已经与中国中兴公司签署协议,取消近三个月来禁止美国供应商与中兴进行商业往来的禁令,中兴公司将能够恢复运营;新华社发布重磅文章:A股估值处于历史底部,市场调整幅度在可控范围内。

从盘面上看,在2000亿美元加税商品清单落地之后,市场风险偏好回升,叠加中兴通讯禁售令解禁,因此弹性最大的创新板块表现最为强势,5G、芯片、软件等板块领涨。全天市场持续活跃,午后工业富联、宁德时代、药明康德三大次新独角兽快速拉升。尾盘指数虽然没有回落,但是部分高位强势个股如北方华创、中国软件、晓程科技等出现显著获利回吐可以看出部分活跃资金对于市场的谨慎。

最近两天的市场并没有对贸易战激化产生太大恐慌情绪,一方面是上周市场的连续探底在一定程度上已经反映了对2000亿美元的悲观预期,昨天的市场已经表现出较强的抗跌性;另一方面,从发布清单到正式征税仍有2-3个月的时间,短期内最大的利空担忧已经落地,后市或进入到利空较少的时间窗口,市场情绪将有望持续修复。

总的来说,从估值和流动性角度来说,当前市场处在阶段性底部区域,但资金仍较为谨慎,指数上方的缺口处有较大压力,短期走势或仍有震荡,若可继续放量突破则有反弹可高看一线。短期来说,预期收益不宜过高,在操作上适当保持谨慎,控制仓位,高抛低吸。板块方面,随着风险偏好的回升可以继续逢低关注芯片、半导体、新能源汽车等成长板块;中长期继续关注医药和消费。

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