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招商证券 (2019-05-15 17:43)

【正文】

外盘美股止跌,今日A股三大股指集体反弹,沪指重返2900点整数关口上方,个股现普涨走势,题材股全面开花,大消费优质白马受追捧,人造肉、燃料电池、酿酒、食品饮料、工业大麻等板块涨幅靠前,两市涨停103只,成交环比有所回升。沪股通净流入5亿,深股通净流入7.8亿。

资金方面,上交所融资余额报5669.65亿元,较前一交易日减少7.25亿元;深交所融资余额报3630.6亿元,较前一交易日减少2.79亿元;两市合计9300.25亿元,较前一交易日减少10.04亿元。

信息方面,中国4月社会消费品零售总额同比增长7.2%,预期增长8.6%,前值增长8.7%。中国4月工业增加值同比增长5.4%,预期增长6.5%,前值增长8.5%。中国1-4月工业增加值同比增长6.2%,预期增长6.5%,前值增长6.5%

周三市场高开震荡走高,个股反弹普涨为主,虽然涨停个股超百只,但单一主体概念并未有大面积爆发的强势表现,从驱动因素和逻辑来看,主要还是利空逐渐消化后叠加外围企稳带动的超跌反弹,成交尚未明显放量,市场情绪仍处于震荡修复期。周三表现突出的一个方向就是大消费和大金融优质白马,白马走强本身自成一个题材。近期白酒股东大会释放较为积极的信号,包括未来五粮液将推出高端新品、泸州老窖也有新品和择机提升终端零售价的动力,今日泸州老窖涨停,五粮液大涨超7%并创历史新高。酿酒板块涨幅4.5%居第五,虽然茅台仅涨4.5%,但后续营销公司机制理顺后有望再次获得资金青睐走强,作为高端白酒旗帜,渠道利润丰厚,提价预期强烈,而巩固国酒和白酒第一位置,价格领涨就是最简单有效的证明。

主题方面,受美股Beyond Meat大涨刺激,人造肉主题活跃走强,双塔食品高开高走缩量快速涨停,给主题释放积极信号,丰乐种业随后涨停实现87板,人造肉以6.3%居涨幅首位,赚钱相应继续向食品饮料、农业板块扩散,三大板块贡献十多个涨停,并均涨幅靠前。前期强势题材燃料电池、工业大麻涨幅靠前,但从涨停股数量来看强度已大不如前,超跌反弹的意味较浓;5G概念吴通控股早盘快速涨停实现4连板,板块内个股表现分化,涨幅靠前个股以低位反弹为主;电力板块有活跃表现,6只涨停股均是小盘超跌反弹走势,而板块内大盘龙头企业涨幅在1%以内居多。创投、军工也相对活跃,整体上涨停个股在各个板块分布相对均匀,暂未有超级强势主题。

4月经济数据多不及预期,工业增加值同比5.4%大幅回落并低于市场预期,消费增速7.2%亦回落明显。重提“六稳”将引发市场提升对边际宽松预期和减税降费后消费刺激的预期。从高频数据来看,6大发电耗煤增速5月份继续维持大幅负增长,相较于20185月同比0~35%的增速,相差甚远,5月工业增加值增速或继续回落,经济数据反复也导致股市的EPS预期重估修正,对市场的影响还需综合政策边际松动的预期能否对冲业绩下修的预期,因此,市场在4月下旬单边下跌以后可能进入阶段的区间震荡为主。短线超跌反弹延续早盘晨会的观点,适当关注短线5G、创投、人造肉、军工等。中长线的价值投资者继续逢低关注大消费、大金融优质白马,尽管部分标的自上周低点以来涨幅超过10%,但是在偏防御的市场环境、龙头份额提升且业绩稳定增长、估值相较于海外品牌消费偏低、未来外资持续流入确定性的背景下,个人投资者眼中“恐高”的不确定性往往就是外资机构眼中的确定性。

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