周四指数冲高回落，成交量比前一交易日略有放大。收盘上证指数上涨2.46点，涨幅0.08%；深成指下跌13.38点，跌幅0.15%；中小板指数下跌24.08点，跌幅0.43%；创业板指数上涨3.77点，涨幅0.25%。两市合计成交3485亿元，比前一交易日放大约169亿元。

周四指数盘中反弹，但之后呈现冲高回落，量能因素仍制约反弹力度。金融板块震荡小幅上涨，招商银行涨幅逾2%，中国人寿涨幅近5%，四大行、中国平安、平安银行等均报红盘；地产板块万科A、保利地产等也小幅反弹；大消费板块中伊利股份涨幅逾2%，贵州茅台、五粮液、格力电器等小幅收涨；三线白酒品种今世缘、老白干酒、金种子酒收跌；国际金价大幅上涨，黄金板块表现强势，山东黄金、中金黄金等放量上扬；医药健康板块中国新健康涨停；农业养殖板块新希望、天康生物等表现优良。

盘面观察，目前A股整体估值水平处于合理水平。近期消息面建议继续重点关注中美贸易谈判后续相关进展，此外美联储议息会议暗示为降息做好准备有利于全球金融市场稳定表现。我们维持上证指数短期箱体震荡的判断，震荡区间为2800—3200，中美经贸谈判后续进展、美伊海湾地缘政治局势、人民币汇率等将在一定程度上影响市场表现。上证指数自上周回调以来跌幅约150点已接近2900点支撑位，该位置有望出现技术性反弹，但受科创板抽血等因素影响量能配合不佳预计力度有限，轻仓者可适当关注金融、消费、新能源锂电池等板块，并快进快出适时差价操作。稳健投资者可在控制仓位的前提下中线配置金融、消费医药、科技等核心资产品种。

消息面上，7月9日晚中美经贸高级别磋商牵头人通话，就落实两国元首 G20峰会会晤共识交换意见；国家统计局公布经济数据，6月CPI同比上涨2.7%，涨幅连续四个月处于“2时代”，6月PPI同比持平；国务院会议确定进一步稳外贸措施，并决定全面推开划转部分国有资本充实社保基金；美联储主席鲍威尔暗示降息，纳指创收盘历史新高，其中道指涨0.29%，纳指涨0.75%，标普指数上涨0.45%；美元指数下跌，金价油价大涨。

综上，上证指数放量下跌失守20日均线，短期技术形态破坏呈现空头排列；但上证指数2900点附近或出现技术性反弹，建议轻仓者关注金融、消费、新能源锂电池等，快进快出适时差价操作。