周五指数震荡反弹，但成交量始终未能有效放大。收盘上证指数上涨23.02点，涨幅0.79%；深成指上涨73.90点，涨幅0.81%；中小板指数上涨41.24点，涨幅0.74%；创业板指数上涨17.50点，涨幅1.15%。两市合计成交3500亿元，比前一交易日萎缩约98亿元。

周五市场震荡反弹，全球降息宽松背景为市场注入信心，但整体量能配合有限，上证指数攻击2940点附近后有所回落。金融地产消费板块成为领涨板块，四大行、中国平安、招商银行等稳健上扬；券商板块又成为主力军，中信证券、华泰证券、长城证券、华林证券等表现较好；地产板块整体表现不俗，保利地产涨6%，万科A、中交地产、中南建设等表现优良；大消费板块普涨，贵州茅台、五粮液、伊利股份、格力电器等震荡反弹；新能源锂电池板块近期表现较佳，其中包括宁德时代、科恒股份、寒锐钴业、东方精工等；低价化工股德美化工、低价高铁品种辉煌科技等有一定表现；避险情绪下国际金价屡创新高，黄金板块山东黄金、中金黄金等表现出色；次新股板块海油发展等涨幅居前；近期创蓝筹品种东方财富由于业绩预告优良涨势突出是创小板指数特别是创业板指数表现相对较强的重要因素。

盘面观察，目前A股整体估值水平处于合理水平。近期消息面建议继续重点关注中美贸易谈判后续相关进展，此外美联储议息会议暗示为降息做好准备有利于全球金融市场稳定表现，韩国、印尼、南非等央行已纷纷采取降息行动；美股屡创新高也有利于稳定A股市场信心。我们维持上证指数短期箱体震荡的判断，震荡区间为2800—3200，中美经贸谈判后续进展、美伊海湾地缘政治局势、人民币汇率等将在一定程度上影响市场表现。近期国际经贸关系的不确定性令投资者重新恢复担忧情绪，而科创板开板上市在即将分流部分主板资金，在以上因素综合影响作用下市场暂维持弱势震荡回调为主，其中上证指数2800—2850点区间具备较强力度支撑。稳健投资者可在控制仓位的前提下中线配置金融、消费医药、科技等核心资产品种；黄金白银等贵金属板块作为避险品种可以适当关注；目前进入中报披露期，业绩预增预喜品种可多加关注。

消息面上，周四市场回调，但外资净流入约20亿，其中沪股通净流入18.67亿，深股通净流入3.3亿；韩国央行三年来首次降息，宣布下调基准利率25个基点，印尼央行宣布降息25个基点；联储官员再谈降息，美股小幅收高，其中道指涨0.01%，纳指涨0.27%，标普指数上涨0.36%；黄金价格创六年来收盘新高，油价下挫。

综上，上证指数短期技术形态破坏，国际经贸关系的不确定性令投资者担忧，而科创板开板上市或分流部分主板资金，故短期市场弱势震荡整理可能性较大。建议投资者控制整体仓位应对市场震荡。