周一指数震荡回调，上证指数收盘失守2900点关口。收盘上证指数下跌37.23点，跌幅1.27%；深成指下跌105.91点，跌幅1.15%；中小板指数下跌35.55点，跌幅0.63%；创业板指数下跌26.01点，跌幅1.69%。上证方面上涨157家，下跌1369家；深证方面上涨203家，下跌1972家。两市合计成交4141亿元，扣除科创板成交量外比前一交易日略有放大。

周一市场震荡回调。上证指数低开后击穿2900点关口，后在权重板块带动下出现反弹，之后再度回落，收盘上证指数失守2900点。金融地产消费等权重板块有护盘动作，四大行、中国平安、招商银行等保持震荡；万科A、保利地产等为代表的地产板块也表现优良；大消费板块以贵州茅台、五粮液、格力电器等为代表整体表现稳健小幅收红；新能源锂电池宁德时代、东方精工等盘中有所表现；低价股代表盾安环境业绩预增后近期表现较强势；恒瑞医药、泰格医药为代表的创新医药品种表现较好；立讯精密、生益科技等为代表的手机产业链品种也有一定表现；科创板表现活跃，开盘大幅高开后迅速回调，多家个股触及临停，复牌后逐渐震荡向上快速收复早盘失地，N安集、N澜起、N心脉、N中微等涨幅居前，科创板整体波动剧烈；而受科创板分流资金影响，主板、创小板等大部分品种回调明显。

盘面观察，目前A股整体估值水平处于合理水平。近期消息面建议继续重点关注中美贸易谈判后续相关进展，此外美联储议息会议暗示为降息做好准备有利于全球金融市场稳定表现，美股屡创新高也有利于稳定A股市场信心。我们维持上证指数短期箱体震荡的判断，震荡区间为2800—3200，中美经贸谈判后续进展、美伊海湾地缘政治局势、人民币汇率等将在一定程度上影响市场表现。科创板于7月22日正式开板交易，或在一定程度上分流主板部分资金，周一扣除科创板成交量外两市维持约3600亿量能，该量能配合不佳市场短期仍需回调整固，其中上证指数2800—2850区间具备较强支撑。稳健投资者可在控制仓位的前提下中线配置金融、消费医药、科技等核心资产品种；黄金白银等贵金属板块作为避险品种可以适当关注；目前进入中报披露期，业绩预增预喜品种可多加关注。

消息面上，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，就落实两国元首大阪会晤共识及下一步磋商交换意见；国务院金融委称继续实施稳健货币政策，适时适度进行逆周期调节；央行宣布11项举措进一步扩大金融业对外开放，其中包括：鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司、支持外资全资设立或参股货币经纪公司等；投资者普遍关注月底联储降息前景，周五美股收跌，其中道指跌0.25%，纳指跌0.74%，标普指数下跌0.62%；美元指数大幅反弹，金价收跌油价收涨。

综上，上证指数短期技术形态破坏，而科创板开板上市或分流部分主板资金，故短期市场弱势震荡整理可能性较大。建议投资者控制整体仓位应对市场震荡。