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招商证券 (2020-05-15 17:09)

【正文】

周五指数缩量震荡运行,午后回落。科技股表现活跃,半导体领涨,资金抱团绩优股,农业、网红经济全天强势,军工、黄金、锂电池盘中走高,粤港澳也表现不错。高位人气股轴研科技、省广集团继续涨停,市场短线做多情绪改善,尾盘华盛昌跳水,风险偏好有所回落。沪股通净流入4.19亿,深股通净流入21.3亿。

资金方面,截至0514日,上交所融资余额报5556.7亿元,较前一交易日增加8.4亿元;深交所融资余额报4992.04亿元,较前一交易日增加8.84亿元;两市合计10548.74亿元,较前一交易日增加17.24亿元。

信息方面,乐视网、金亚科技终止上市。央行等四部门出台金融支持粤港澳大湾区建设政策。常委会要求发挥新型举国体制优势,加强科技创新和技术攻关。特斯拉与宁德时代联合研发低成本长寿命电池 有望年底或明年初推出。郭明錤:苹果今年下半年将推出新款10.8英寸iPad。易会满:平稳推动“深改12条”重点改革措施落地实施。

周五市场小幅高开震荡为主,科技股表现活跃,大消费、金融等延续调整。政治局常委会要求发挥新型举国体制优势,加强科技创新和技术攻关,叠加近期美国关于半导体技术的言论,芯片半导体再次活跃走高,圣邦股份、兆易创新等一度冲击涨停,轴研科技8连板,封测标的长电科技、华天科技也放量走高。囿于近期活跃成交个股涨停次日溢价不明显,同时周五追涨需面对周末的不确定性,资金高举高打的意愿不足,午盘有一定的涨幅回吐。

央行等四部门发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》,贤丰控股、华金资本、华鹏飞一字涨停,越秀金控、恒基达鑫等涨停,同时港口等也有所活跃,但板块效应不强,或难走出持续主线。省广股份也再次顺势反包缩量涨停,带动网红经济活跃,御家汇涨停实现4连板,另外梦洁股份已经4个一字涨停。区块链、大数据、云计算、石墨烯、锂电池等板块也有所表现,但在日内并非热点主线。

当前的市场行情仍聚焦于科技大主线,从产业周期来看,当前产业周期和资本市场金融周期的共振。半导体产业周期在过去二十年基本是3-4年的时间。最新的周期在20196月触底,根据经验,上升周期一般是1.5-2年,目前还没走到1年。也许国产替代周期的推进,使得中国的半导体周期会走得更长一些。在自主可控、5G周期、半导体周期等驱动下,科技行情未来仍将反复活跃。经过3/4月份的调整,已经有部分科技股创出新高,也有逼近前高的,更多在震荡回升中。

短线交易逢低关注半导体、自主可控、数字货币、消费电子、云计算、国防军工、券商等趋势上行活跃股为主。长期投资建议优选大消费、大金融优质标的,小盘绩差股长期风险大。

金亚科技和乐视网退市,长期投资的不确定性和难度还体现在:对于十年前已经上市的1783家企业,实现年化15%的标的仅104只,占比不足6%;对于近十年能够实现15%年化收益率(包括新股,按开板后涨跌幅计算)的企业仅189家,占比仅5%。因此,投资想要取得超越市场的回报,难度不小。

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