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招商证券 (2021-05-11 16:41)

【正文】

周二市场先抑后扬震荡分化,周期高位分歧调整,消费白马反弹带动大消费主线走强。涨停以上个股数量回落至70多只,短线赚钱效应有所减弱。

受期货交易所对黑色品种监管的情绪影响,黑色期货高位震荡分歧。股票市场钢铁、煤炭、有色板块则大幅调整,除了铁矿石个股延续强势涨停外,多数近期表现强势的支线如普钢、焦炭、焦煤、铜铝、钴锂等个股跌幅较大。作为近期强势上涨后第一次大分歧,我们早盘提示,一个思路是关注近期强势股早盘大幅快速下挫的低吸机会,从收盘来看,主要强势股都有不同程度的收回部分跌幅。盘中尚未出现周期股的低位补涨强势股。

盘面的主线主要集中在大消费领域。我们早盘提示,如果周期出现分歧,需要关注白马能否止跌。消费主线走强的一个重要的契机是日内人口普查数据的公布。总人口维持低速增长,随着居民收入水平的增长,消费市场仍有望继续扩张。同时,老龄化确定的加速趋势,也使得养老概念走强,开能健康大涨20%,宜华健康、湖南发展、凤凰股份、新华锦均实现2连板,同时也带动医美概念活跃。老龄化对健康需求的提升,创新药和医疗服务也有望保持长期较快发展,相应的医药各支线录得不错涨幅。

白酒板块涨幅靠前,青青稞酒和金徽酒涨停,茅台、五粮液、老窖涨幅超4%;食品饮料白马也大涨修复。一方面,我们持续提示,把握长逻辑的目的在于,当市场出现系统性调整的时候,可以判断是否为买点提供决策支持。另一方面,当前市场成交并未明显放量,整体处于存量博弈,行情难以系统性提升估值,结构性机会轮动为主。所以周期和消费,作为短期弹性和长期确定性的两个代表方向,容易受到市场的关注。

个股上,小康股份、楚天龙等人气股午后炸板跳水,高位放量巨震大幅回落,对短线高位接力的风险偏好冲击较为明显,市场或对接下来的高低切换较为关注。

另一个板块是国防军工,今日反弹较为明显。今年以来国防军工板块表现垫底,截止周一,今年板块跌幅达到-23%,所以如果预期超跌反弹行情出现,国防军工也或是备选关注的方向。

短线关注周期股是快速高位反包继续走强,还是进入高位震荡整理,逢低关注钢铁、有色、煤炭近期领涨股低吸机会为主。养老概念板块体量较小,如能拓展资金容量较大的支线,更有利于行情的上行演绎。其他方向继续关注新能车产业链、光伏等新能源板块;长线逢低关注创新药、CRO、消费等。业绩是王道。

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