周三市场延续下跌，成交环比放量至1.3万亿元。创业板指一度下跌超3%，两天高低点振幅达到6.5%，市场波动加剧。市场风险偏好继续下降，个股跌幅10%以上55家，为去年11月份以来最多的一天；跌幅5%以上个股超过400只；涨停家数50家，环比明显下降，个股涨跌幅中位数-1.35%。今日两市炸板率达44%，创近期新高。

从盘面来看，除了年初机构调仓带来的股价波动，另一个重要因素是美国货币政策调整影响的显性化。美国一年期国债利率自2021年四季度以来从0.1%上升至当前的0.4%，而十年期国债利率今年以来也较年初上升14BP至1.66%，隔夜纳指受影响调整明显。

早盘晨会观点指出市场微观特征出现中药板块将高位分化、市场亏钱效应显现、板块高低切换迹象明显。

从周三盘面来看，中药板块剧烈分化，剩领涨股精华制药、龙津药业以及低位补涨的沃华医药涨停，而跌幅10%以上的中药股近10只。盘前我们认为分化后博弈或向部分领涨股集中，建议短线要有波动交易思维，适当获利了结为主。从盘面看，盘中后续跟风梯队的掉队情况还是超出盘前预判，说明短线博弈的不确定性很大。医药板块整体跌幅3.1%。

维持活跃的热点板块主要是元宇宙，云游戏、网络游戏等继续领涨市场，星辉娱乐、中青宝涨停对板块提振明显。涨幅10%以上6只个股，板块内有较好的涨幅层次分布，有较好的联动性。

冬奥会概念领涨股延续强势，冰山冷热、顾地科技实现5连板，带动部分低位个股补涨涨停，但除了强势领涨股，板块内其他个股表现一般，板块资金容量有限，持续性后续可能主要集中于博弈领涨股的短线行情。旅游板块也有所活跃。

市场高低切换主要体现在家用电器、食品饮料、农林牧渔、零售型股份制银行、保险等板块有所活跃，但板块强度相对一般，从盘面情绪看，多属于防御策略的体现。

新能源产业链继续调整，锂矿、电解液、盐湖提锂、稀土、氟概念、那电池、特高压、绿色电力等跌幅超过3%，风能、光伏、储能跌幅在2.8%左右。市场对于经济下行周期双碳考核政策会有所调整，从而影响板块的景气度。整体来看，碳达峰、碳中和的趋势不变，在去年板块涨幅较大之后，市场系统系调整消化估值，后续可以继续挖掘卡位良好、行业竞争格局较优的风能、光伏、储能、新能车产业链等优质公司。

芯片、半导体、电气设备、汽车电子等板块也跌幅超过2.5%。从市场风格来看，百元股、创业大盘、机构重仓继续跌幅靠前，景气赛道波动加剧或与机构调仓的交易行为有关。

对于非基本面因素，高点回撤幅度达到30%~40%左右的区间，可以适当关注优质标的。

短期博弈难度加大，热点包括元宇宙、数字货币、冬奥会、防疫概念等，需注意高位分化的风险，短线波段交易为主；中药板块后续调整之后应有反抽活跃，但操作难度较大，关注是否有低位标的补涨走强。

中线关注：一是业绩预增主线，挖掘高景气产业链上的公司，关注预喜个股，以及同板块有预增预期的优质公司，重点新能源产业链，如锂电产业链、光伏、风能、储能等，以及军工、消费电子等，尤其是短期股价回调但基本面向好趋势持续的公司；二是大消费板块，今年有望困境反转。