周一市场小幅放量，三大指数收涨，创业板指1.6%领涨。个股表现分化，3350只个股上涨，近1200家个股下跌，个股涨跌幅中位数1.1%。涨幅10%以上个股150多只，为2021年9月以来新高，赚钱效应达到阶段新高。从盘面来看，热点主要有两大方向：

一是数字经济概念大爆发。继上周三国务院发布《十四五数字经济发展规划》之后，周末《求实》再次发布总书记重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，极大提振了市场做多热情。近期市场处于热点较为单一、强势题材高位临近分歧的时点，数字经济板块联动强、人气高、资金容量大的特点提振了市场短期风险偏好，从行情的特征来看，最大的特点仍然是高低切换。

近期受益数字人民币试点运行而反复活跃走强的数字货币板块大涨9.2%；国产软件大涨6.3%；信创上周活跃后震荡调整，今日再次大涨6.2%；鸿蒙概念、信息安全、云计算、大数据等板块涨幅超过5%。尤其是数字货币、国产软件、大数据涨幅10%以上个股分别录得20只、25只、39只（其中有部分概念股重叠），热点概念似乎一日达到了极致。我们早盘指出，数字经济热点“观察短线能否形成合力选择进攻方向，如数字货币等”，基本符合预期。

随着短线资金选择数字货币、软件、大数据等板块作为主要短线进攻方向，后续热点主线或逐渐收缩分化。尤其是新年以来热点板块逐渐聚焦抱团领涨股的行情，数字经济概念也有可能向这种模式演进。对于短线交易而言，掉队走弱的概念股建议不要留恋，可以适当关注前排领涨股，控制仓位以应对短线波动的不确定性。

另一个方向是大幅分化的疫情概念。新冠特效药大幅走强，板块涨幅11.6%。医药和医疗保健大幅分化，涨幅10%以上个股从上周五的40多只降至周一的20只左右，其中，新冠检测大跌，中药概念、医疗器械等调整居前。我们在周五复盘和周一晨会提示，“与2020年一季度类似，周五大买疫情概念，周一可能兑现分歧。因疫情受益的公司有望反复活跃，擦边跟风的公司需注意风险。”所以分化行情也在我们的预期之内。

与疫情相关的宅经济、预制菜板块多数调整，板块内仍有四只个股得利斯、福成股份、海欣食品、金陵饭店涨停录得四连板，国联水产断板，后续板块行情操作难度加大，或者继续聚焦个别领涨股，或者有修复反弹行情，但不确定性较大。

另外光伏板块受隆基股份淡季涨价提振预期，板块录得不错上涨，但相对于数字经济和防疫概念整体较为逊色。各种稳增长的经济规划和概念，最终还是需要落实到业绩增长上，后面热点分化时，景气度较高、基本面扎实的行业和公司仍会有表现机会。

货币政策方面，今日央行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作，中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。政策继续边际松动提振了市场的风险偏好，在政策利率联动的效应下，市场预期本周四的LPR报价中，有望带动近两年未调整的5年期LPR利率（4.65%）下调，从而降低全社会融资成本，提振实体经济的融资需求。

美联储议息在25-26日，市场关注加息时点和缩表力度、节奏等，短线不确定性未明朗，指数区间震荡为主，结构性行情。短线博弈或集中于数字经济、疫情概念、预制菜为代表的消费等。对于中线策略不变，布局超跌的新能源产业链景气公司和困境反转的大消费。