财联社8月20日讯（记者 高艳云）招商证券研究发展中心副总监谢亚轩在接受财联社记者的采访时表示，当前经济稳增长政策发力，企业盈利上行迎拐点，从中期视角来看将推动A股重新回到上行周期。2022年下半年开始，企业利润率持续下行,到今年一季度达到极低值，二季度开始反弹。预计三季度上市公司非金融部门盈利增速有望持续回升。A股短期受到情绪和流动性的边际影响，但是中期由基本面推动。经济企稳，需求稳定，利润率改善，助推企业盈利进入上行周期，从中期视角来看将会推动A股重新回到上行周期。

谢亚轩还认为，我国重要领域金融风险逐渐得到化解，有助于稳定投资者信心。去年以来，政府支持房地产健康发展的政策力度不断加大，同时大力化解房企债务风险，有效避免出现系统性金融风险。地方政府隐性债务风险总体可控，继续推进预算管理改革,规范融资平台行为,防止新增隐性债务。同时积极化债，处置已经存在的地方政府债务风险。各种金融风险的有效化解，有助于降低市场对于金融风险的担忧，提升投资者对于权益市场的风险偏好。

在此宏观背景下，2023年8月18日，证监会有关负责人就“活跃资本市场、 提振投资者信心”答记者问，明确提出加快投资端改革，大力发展权益类基金；提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者；优化完善交易机制，提升交易便利性；激发市场机构活力，促进行业高质量发展；加强跨部委协同，形成活跃资本市场合力；支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度等六条措施，为证券行业未来的改革发展指明方向，同时也给资本市场的高质量平稳发展提供支撑。

“在7月24日政治局会议公报中提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，政治局会议定调后，证监会、交易所积极响应。据不完全统计，从政治局会议后开始，截至8月15日，共有7条资本市场相关政策出台，重点聚焦交易端。”谢亚轩认为，资本市场稳定健康发展历来受到国家的重视。从1999年的 “证券市场发展六项建议”得到批准、2004年的中小板推出与“国九条”发布、2009年创业板推出、2014年的“新国九条”发布、再到2019年科创板推出以及“深改十二条”，政策支持成为资本市场健康发展的关键推动力量。而相对应的，随着资本市场政策支持力度加大，在政策出台前后，投资者风险偏好得到有效提振，增量资金明显增加，A股都有着一轮相对较好的表现。

谢亚轩认为，在房地产供需新形势下，资本市场将成为增加居民财产性收入的重要来源之一。相较于前几轮的资本市场改革，本次证监会的部署要求更加重视投资端，更重视提高资本市场吸引力和回报，以及引入更多中长期资金。未来在政策推动下，上市公司质量提高，资本市场融资端和投资端合理统筹，更多增量资金以及中长期资金入市机制和交易机制优化等措施，有助于提升资本市场吸引力，吸引更多资金入市，提高长线机构投资者所占比例，形成资本市场健康良性发展的机制。

谢亚轩表示，证券公司在落实本次证监会的部署中可以发挥重要作用，突出表现在以下几个方面：一是证券公司跟随证券交易经手费的降低同步降低佣金费率。这项举措可以进一步降低投资者的交易成本,特别是减轻小额投资者的负担。降低交易成本可以促使更多资金进入资本市场,增加流动性。二是进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的；并实施融资融券逆周期调节，在杠杆风险总体可控的前提下，研究适度降低场内融资业务保证金比率。这些政策可以进一步拓宽投资者的投资渠道,丰富组合配置的工具。降低融资融券费率,也可以降低投资者的交易成本,提高融资投资A股的吸引力。而ETF作为一种低成本、分散风险的投资工具,其进入转融通可以进一步加大ETF的流动性，吸引更多资金进入市场。三是进一步强化服务高水平科技自立自强企业的能力，为突破关键核心技术的科技型企业的上市融资、债券发行、并购重组保驾护航。

“总得来看，未来活跃资本市场，提振投资者信心的一系列举措的落地有利于增量资金入市，优化资金结构，稳定投资者情绪，促进资本市场特别是A股的长期健康发展。”