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央行控制范围内的汇率形成机制改革

作者: 张乐,贾祖国
时间: 2005年07月22日
重要性: 一般报告
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摘要:

 

 

报告名称:央行控制范围内的汇率形成机制改革-人民币汇率形成机制改革点评及对行业的影响

研究员:张乐、贾祖国

报告类型:宏观经济

报告日期:2005722

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[主题词]

【内容摘要】

短期对人民币会有比较大的冲击,人民币汇率将会进一步升值。但央行不会允许人民币汇率的波动幅度过大。

 

人民币汇率的稳定将不再是从与美元比较的角度来衡量,而将从一篮子货币加权指数的角度来衡量。

 

对一篮子货币的交代很是模糊,从篮子中货币的权重到波动范围的确定都不清楚。如果央行不公布篮子中货币的权重和调节方法的话,将增加贸易商的收支的不确定性,增加交易成本从而对贸易构成负面影响。

 

由于汇率升值对出口的负面影响,因此经济政策方面将着重刺激内需的增长,以预防经济增长的过度收缩。在政策良好配合的情况下,再加上央行对人民币升值幅度的控制,人民币汇率升值对中国经济增长的影响并不会太大。

 

人民币汇率调整对行业的影响表现在下面几个方面:资产、固定资产投资、收入、成本和外债等方面。我们的分析表明:人民币升值对于航空、房地产、电力、炼油和通信运营等行业将产生较大的正面影响,对服装、航运、港口和原油开采等行业将产生较大的负面影响,对其他行业的影响不大。

 

 

【摘要结束】

 

 

 

 

 

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