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【每日专题】博赎回是馅饼or陷阱?持有人的分歧告诉你——城投债投资策略思考之七

作者: 徐寒飞,李豫泽
时间: 2017年12月08日
重要性: 深度报告
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摘要: 报告名称:【每日专题】博赎回是馅饼or陷阱?持有人的分歧告诉你——城投债投资策略思考之七
研究员:徐寒飞,李豫泽
报告类型:债券研究*策略报告
报告日期:20171207

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【内容摘要】

市场上对于城投债赎回的讨论一则难以落地投资,二则理论上假设缺乏翔实数据支撑。我们首次引入“持有人分歧”作为视角,详尽梳理今年以来提前赎回案例后发现:1)风险和收益需权衡,但考虑处境被动与信息不对称,审慎参与;2)即使议案价格大于买入成本,也难以防范“黑天鹅”事件;3)信仰弱化进行时,再次印证定价逻辑的迁移。博赎回价差并非“天上掉馅儿饼”,更可能是陷入被动格局的“陷阱”。

【摘要结束】
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