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我在台湾聊环保—一场关于环保的深度思考

作者: 朱纯阳,张晨
时间: 2017年12月08日
重要性: 深度报告
行业评级: 推荐
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摘要: 报告名称:我在台湾聊环保—一场关于环保的深度思考
研究员:朱纯阳,张晨
报告类型:行业研究*专题报告
报告日期:20171208

行业/子行业:环保
公司名称及代码:
投资建议:推荐

【内容摘要】

朱总(A):首先我要知道大家对环保有多少了解。
Q:北控水务,我们是有看这间公司的。
A:因为大家不是行业一点点从下往上看的,所以只能先看那些大的好的。但其实现在环保行业正在发生内部的变化,原来好的未必是好的,原来好的也就这几年,过去也就过去了。行业现在处于一个周转期,在刚开始的时候先建污水处理厂,所以北控水务比较好,同时也建垃圾焚烧厂,所以光大国际会比较好,他们都是处于做这类主业的公司。知道一个行业的兴衰,就会找到好的公司。后来把污水处理厂建完了,经过十二五整个污水处理率已经到了90%。北控水务所负责的水厂建设已经到了一个尾声,光大国际所负责的垃圾焚烧也到了尾声,两个公司利润基数又变大了,所以增速都不太好了,这是必然的。一般一个公司最好的时候是从10%左右的市场改造空间到了50%,过了50%这个点,可能业绩还在往上走,增速就会下来了。光大和北控现在是这个情况。
现在最新兴的一个环保方向是——河道治理领域,即不是一个水厂而修缮一条河,这个领域市场空间比水厂的空间要大很多。但是像光大是从固废开始的,他很难进去,北控已经开始有往那边转的订单了,即北控也开始做河道,但是还不够比例大。国内现在的企业也是分两家公司,一家叫碧水源,刚好对应到北控,也都是做水厂的,还有一家公司叫启迪桑德,就是原来的桑德环境,他也是做固废的。刚好是A股有两家龙头,一个水一个固,港股有两家龙头,一个水一个固。但是他们同样面临了空间不足的问题,因为市场已经结束了。在这个时候启迪桑德就转了环卫,环卫还是在固,从固的垃圾焚

【摘要结束】
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