招商期货 |  招商致远资本 |  招商投资 |  招商证券香港 |  English 官方微博 软件下载 登录web交易 专家在线 财管计划 理财超市 网上招聘 营业网点实时行情

把握消费+医药确定性 布局长期优质赛道 - 招商上证消费80ETF投资价值分析

作者: 杨雨珩
时间: 2019年10月28日
重要性: 一般报告
行业评级:
公司评级:
相关股票代码: 510150
阅读权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可阅读全文
摘要: 报告名称:把握消费+医药确定性 布局长期优质赛道 - 招商上证消费80ETF投资价值分析
研究员:杨雨珩
报告类型:基金研究(公募)*投资价值分析
报告日期:20191028

行业/子行业:
公司名称及代码:
投资建议:

【内容摘要】

招商上证消费80ETF跟踪指数标的为中证指数发布的上证消费80指数,该指数是反应沪市A股中消费类股票整体表现的主题指数。

上证消费80指数成分股的市值主要在100-1000亿区间,整体风格以大、中盘成长股为主,食品饮料和医药生物的占比最高,分别达到32.8%和29.8%。指数标的囊括了沪市消费行业中规模大、经营质量优秀的龙头企业,进一步聚焦核心资产。

从长周期来看,消费行业需求端较为稳定,企业盈利的可持续性较高,有较强的逆周期属性。从A股过往经验来看,消费与医疗行业是长期收益领先的两大板块。回顾2003年以来的市场,可以看到食品饮料、家电两大消费行业稳居涨幅前二,同时医药生物行业也高居涨幅第四。

从指数的持仓分布来看,上证消费80指数的最大重仓行业为食品饮料与医药。前者竞争格局稳定,龙头企业竞争力较强,长期来看受益于消费升级趋势。后者受益于创新政策扶持与老龄化趋势,长期兼具稳定性与成长性。

长期来看,ROE是决定上市公司投资回报的核心要素,而从该指标出发,可以看到上证消费80指数的ROE水平明显高于市场的宽基指数。

随着我国市场国际化进程的不断推进,外资已经成为了股市非常重要的投资者以及最为关键的增量资金之一。食品饮料与家电两大消费主体行业分别位列配置比例第一与第三,而医药行业排名也高居第四。

消费80指数在长周期内表现较为优秀,风险水平与大盘蓝筹指数较为接近,而在整体市场上行时也有较好的收益弹性,长期的风险收益表现优秀。

我国公募市场泛消费主题的被动产品相对较为稀缺,招商上证消费80ETF成立于2010年,是市场上第一只布局消费主题的ETF产品,长期跟踪误差优秀,为投资者提供了一个流动性较好且门槛较低的投资方式。

产品基金经理苏燕青具有多年ETF产品投研、管理经验。基金公司被动产品线深耕行业主题基金,积极进行产品创新。

【摘要结束】
全文: 该研究报告需要相应权限才能阅读,请在此处 
如果您不能打开pdf格式的文件,请您先下载PDF阅读器
  - 钻石卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡、银卡用户可阅读全文