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中证指数有限公司股票指数计算与维护细则V10.1

其他 (2020-07-22)

【正文】
  中证指数有限公司
  股票指数计算与维护细则
  V10.1
  2020 年 7 月
  版本号 变更时间 变更范围
  1.0 2005 年 4 月 制定股票指数计算与维护细则
  2.0 2006 年 4 月 分级靠档规则变更
  2.1 2006 年 7 月 快速进入规则
  2.2 2006 年 9 月 收购合并、分立规则
  2.3 2006 年 9 月 暂停上市、退市股票处理规则
  2.4 2006 年 9 月 长期停牌股票处理规则
  2.5 2006 年 9 月 破产股票处理规则
  3.0 2007 年 7 月 停牌股票临时调整规则
  4.0 2008 年 2 月 自由流通量规则实施
  5.0 2013 年 12 月 指数定期审核实施时间及证券事件维护规则变更
  5.1 2013 年 12 月 中证指数专家委员会开会时间变更
  6.0 2015 年 3 月 自由流通量档位调整
  7.0 2016 年 12 月 自由流通量规则描述调整
  8.0 2018 年 8 月 补充部分附录说明
  9.0 2019 年 7 月 长期停牌股票处理规则变更
  9.1 2019 年 12 月 风险警示股票临时调整规则
  10.0 2020 年 6 月 样本股日常维护规则
  10.1 2020 年 7 月 补充新上市证券、指数计算公式、指数计算用汇率等规则
  目录
  1、指数定期调样.............................................................................................................................1
  1.1 审核时间................................................................................................................................1
  1.2 审核参考依据........................................................................................................................1
  1.3 样本股调整数量....................................................................................................................2
  1.4 缓冲区规则............................................................................................................................2
  1.5 备选名单................................................................................................................................2
  1.6 长期停牌股票的处理............................................................................................................2
  1.7 财务亏损股票的处理............................................................................................................3
  2、指数临时调样.............................................................................................................................4
  2.1 新上市证券............................................................................................................................4
  2.2 收购合并................................................................................................................................5
  2.3 分立........................................................................................................................................5
  2.4 停牌........................................................................................................................................6
  2.5 暂停上市或退市....................................................................................................................6
  2.6 破产........................................................................................................................................7
  2.7 实施风险警示........................................................................................................................7
  2.8 其他特殊情形........................................................................................................................7
  3、指数日常维护.............................................................................................................................7
  3.1 样本股日常维护.....................................................................................................................7
  3.2 其他特殊情形........................................................................................................................8
  4、指数计算.....................................................................................................................................9
  4.1 指数计算公式........................................................................................................................9
  4.2 指数实时计算......................................................................................................................10
  4.3 自由流通量..........................................................................................................................10
  4.4 分级靠档..............................................................................................................................11
  4.5 全收益指数和净收益指数..................................................................................................12
  4.6 指数计算用汇率...................................................................................................................13
  5、指数修正...................................................................................................................................14
  5.1 修正公式..............................................................................................................................14
  5.2 需要修正的情况..................................................................................................................14
  6、指数发布...................................................................................................................................15
  6.1 发布渠道..............................................................................................................................15
  6.2 发布频率..............................................................................................................................16
  7、指数规则审阅...........................................................................................................................16
  7.1 不定期审阅...........................................................................................................................16
  7.2 定期审阅..............................................................................................................................16
  附录一中证行业分类.....................................................................................................................17
  附录二中证指数原则.....................................................................................................................22
  附录三公司事件处理方法.............................................................................................................24
  附录四 自由流通量.......................................................................................................................26
  附录五 指数计算说明...................................................................................................................28
  附录六 指数专业术语...................................................................................................................37
  附录七 细则变更记录...................................................................................................................39
  联系我们.........................................................................................................................................47
  免责声明.........................................................................................................................................48
  1
  1、指数定期调样
  依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,除非编制方案中特别
  说明,股票指数原则上每半年审核一次,并根据审核结果调整指数样
  本股。
  1.1 审核时间
  一般每年 5 月和 11 月的下旬审核股票指数样本股,除非编制方
  案中特别说明,样本股调整实施时间原则上分别是每年 6 月和 12 月
  的第二个星期五的下一交易日。
  1.2 审核参考依据
  每年 5 月份审核样本股时,参考依据主要是上一年度 5 月 1 日至
  审核年度 4 月 30 日(期间新上市股票为上市第四个交易日以来)的
  交易数据及财务数据;每年 11 月份审核样本股时,参考依据主要是
  上一年度 11 月 1 日至审核年度 10 月 31 日(期间新上市股票为上市
  第四个交易日以来)的交易数据及财务数据。
  在其他时间审核样本股时,采用的数据来自编制方案约定时间区
  间的交易数据及财务数据。
  上述数据来自交易所行情或由中证指数有限公司不时指定的数
  据供应商。所有的数据均为公开或通过支付对价可获得的公平数据。
  不存在依靠人为经验对指数编制所使用的数据进行处理或人为剔除
  2
  符合要求的数据的情形。
  除非特别说明,指数审核时采用的行业分类,来自于中证行业分
  类,详见附录一。
  1.3 样本股调整数量
  定期调整指数样本时,股票指数中部分指数设臵调整比例限制,
  具体比例见各指数编制方案。
  1.4 缓冲区规则
  为有效降低指数样本股周转率,部分股票指数样本股定期调整时
  采用缓冲区规则,具体缓冲区比例见各指数编制方案。
  1.5 备选名单
  为提高指数样本股临时调整的可预期性和透明性,沪深 300、中
  证 100 等股票指数设臵备选名单,用于样本股定期调整之间发生的临
  时调整。当指数因为样本退市、合并等原因出现样本空缺或其他原因
  需要临时更换样本时,依次选择备选名单中排序最靠前的股票作为样
  本股。当备选名单中股票数量使用过半时,中证指数有限公司将及时
  补充并公告新的备选名单。备选名单的股票数量见各指数编制方案。
  1.6 长期停牌股票的处理
  ? 一般而言,对于股票指数的样本股,在定期调整时:
  3
  ? 至数据考察截止日已连续停止交易超过 25 个交易日且仍
  未恢复交易的样本股,如果落入候选剔除名单,则原则上
  列为优先剔除股票。
  ? 至数据考察截止日连续停止交易接近 25 个交易日,且仍
  未恢复交易的样本股,由专家委员会讨论决定是否列为候
  选剔除股票。
  ? 若剔除股票处于停牌状态且停牌原因为重大负面事件,则
  以 0.00001 元价格剔除,若其在距生效日至少一个交易日
  前复牌,则变更为最新收盘价并公告。其他情况则以停牌
  前收盘价剔除。
  ? 对于尚未进入指数的股票,在定期调整时:
  ? 至指数专家委员会召开日处于停牌状态且无明确复牌预
  期的股票原则上不能成为候选新进股票样本。
  ? 在数据考察时段内连续停止交易超过 25 个交易日的股票,
  恢复交易 3 个月后才可以进入指数,专家委员会允许的特
  殊情形除外。
  ? 对定期调整公告日和生效日之间停牌的新进股票样本,中
  证指数有限公司将决定是否对其进行调整。
  1.7 财务亏损股票的处理
  定期审核样本股时,财务亏损的股票原则上不列为候选新样本,
  除非该股票影响指数的代表性。
  4
  2、指数临时调样
  在有特殊事件发生,以致影响指数的代表性和可投资性时,中证
  指数有限公司将对指数样本做出必要的临时调整。
  2.1 新上市证券
  当新发行股票的 A 股总市值符合一定条件时,中证指数有限公司
  将对沪深 300、中证 100 等部分指数采用快速进入指数的规则,具体
  规则如下:
  对新发行股票的 A 股发行总市值(公式为:发行价*A 股总股本)
  和全部A股自该新发行股票上市公告日起过去一年的日均A股总市值
  进行比较,对于符合样本空间条件、且 A 股发行总市值排名在市场前
  10 位的新发行 A 股股票,启用快速进入指数的规则,即在其上市第
  十个交易日结束后将其纳入指数。对沪深 300、中证 100 等部分指数,
  同时剔除原指数样本中最近一年日均 A 股总市值排名最低的股票。
  非 A 股新发行股票上市时的发行总市值符合一定条件时,中证指
  数有限公司将对部分指数采用快速进入指数的规则。采用快速进入指
  数规则的指数详见各指数编制方案。
  当新发行股票符合快速进入指数的条件,但上市时间距下一次样
  本股定期调整生效日不足 20 个交易日时,不启用快速进入指数的规
  则,于下次定期调整时一并实施。
  当新发行证券符合样本空间条件、且日均总市值排名在市场前
  5
  10 位时(新发行证券的日均总市值(指上市第六个交易日(含)至
  上市满三个月前两周区间的日均总市值)和全部证券同区间的日均总
  市值进行比较),于上市满三个月后计入上证综合指数(000001)等,
  详见各指数编制方案。
  2.2 收购合并
  ? 样本股公司合并或样本股公司合并非样本股公司:合并后的
  新公司股票如果符合指数选样条件,则保留样本股资格,如
  果不符合指数选样条件,将尽快从指数中删除,同时根据编
  制方案决定是否补上样本股空缺。
  ? 非样本股公司合并样本股公司:一家非样本公司收购或接管
  另一家样本股公司时,如果合并后的新公司股票符合指数选
  样条件且排名高于备选名单上排名最高的股票,则新公司股
  票成为指数样本;反之尽快从指数中删除,同时根据编制方
  案决定是否补上样本股空缺。
  ? 非样本股之间的合并、分立、收购和重组:如果这些行为导
  致新公司股票的总市值排名在相应市场前 10 位,实施快速进
  入规则。否则,在样本股定期调整时一并考虑。
  2.3 分立
  一家样本股公司分立为两家或多家公司,分立后形成的公司能否
  作为指数样本原则上需要视指数编制方案和这些公司的排名而定。
  6
  ? 如果分立后形成的公司股票符合指数选样条件或排名部分或
  全部高于原样本股中排名最低的股票,则分立后高于最低排
  名的新公司股票作为新样本进入指数,同时根据编制方案决
  定是否剔除原样本股中排名最低的股票以保持指数样本数量
  不变。
  ? 如果分立后形成的公司股票全部低于原样本股中排名最低的
  股票,但全部或部分公司股票高于备选名单中排序最高的股
  票,则分立形成的公司股票中排名最高的股票替代被分立公
  司作为新样本进入指数。
  ? 如果分立后形成的公司股票不符合指数选样条件或全部低于
  原成份中排名最低的股票,同时低于备选名单(如有)上排
  名最高的股票,则备选名单上排序最靠前的股票作为指数样
  本。
  2.4 停牌
  当样本股停牌时,中证指数有限公司将根据其停牌原因,决定是
  否将其从指数样本中剔除。
  2.5 暂停上市或退市
  当样本股暂停上市或退市时,将其从指数样本中剔除,同时根据
  编制方案决定是否补上样本股空缺。
  7
  2.6 破产
  如果样本股公司申请破产或被判令破产时,将其从指数样本中剔
  除,同时根据编制方案决定是否补上样本股空缺。
  2.7 实施风险警示
  样本股被实施风险警示的,从实施风险警示次月的第二个星期五
  的下一交易日起将其从指数样本中剔除。4 月、10 月以及指数定期调
  整公告日到生效日期间被实施风险警示的样本股调整将与定期调整
  一并实施。上述调整一般在生效日前 2 个交易日对外公告。
  2.8 其他特殊情形
  未来可能出现其他更为复杂的情形,指数调整规则需参照《中证
  指数有限公司指数规则修订实施办法》执行;极少数情况下,如特定
  事件未被细则或制度文件包含,且时间上不允许进行利益相关者意见
  征询的情况下,中证指数有限公司将根据《中证指数原则》的指导原
  则,确定合适的处理方法,详见附录二。
  3、指数日常维护
  3.1 样本股日常维护
  为确保指数能够及时反映相关股票的交易状况,中证指数有限公
  司按照以下规则对股票指数样本股进行维护:
  8
  ? 中证指数有限公司根据上市公司公告对样本股公司事件进行
  维护。
  ? 根据公司事件类型的不同对价格或股本进行即时调整或集中
  调整,具体为:
  即时调整指:对分红导致的样本股除息价变动于除息日
  生效;对送股、配股、拆股、缩股等导致的样本股价格、股
  本同时变动的事件于除权日生效。
  集中调整指:对其他公司事件,如增发、债转股、期权
  行权等分情况进行临时或定期调整。当总股本变动累计达到
  或超过 5%时,对股本进行临时调整;当总股本累计变动不及
  5%时,股本变动将在定期调整时生效。其中,临时调整生效
  日一般为引起总股本累计变动达到或超过 5%时的公司事件
  公告中的股份上市日延后两个交易日。(如上市公司公告日晚
  于股份上市日的,则将公告日的下一交易日视为股份上市日。)
  中证指数有限公司将在公司事件数据服务文件中对临时调整
  的公司事件做出提示,以供指数用户参考。
  ? 各类型公司事件的详细说明及处理方法,详见附录三。
  3.2 其他特殊情形
  未来可能出现其他更为复杂或新型的公司事件,样本股维护方法
  需参照《中证指数有限公司指数规则修订实施办法》执行;极少数情
  况下,如特定公司事件未被细则或制度文件包含,且时间上不允许进
  9
  行利益相关者意见征询的情况下,中证指数有限公司将根据《中证指
  数原则》的指导原则,确定合适的处理方法,详见附录二。
  4、指数计算
  股票指数提供收盘指数计算,部分股票指数提供实时指数计算。
  指数计算基于交易价格数据和基本信息数据,所有的数据均为公开或
  通过支付对价可获得的公平数据。不存在依靠人为经验对指数编制所
  使用的数据进行处理或人为剔除符合要求的数据的情形。
  4.1 指数计算公式
  采用派许加权方法进行计算,计算公式一般为:
  报告期指数 =
  报告期成份股的调整市值
  除数
  × 1000
  其中,调整市值 = ∑(股价×调整股本数×权重因子×汇率)。
  调整股本数系根据分级靠档的方法对样本股股本进行调整而获得。
  要计算调整股本数,需要确定自由流通量和分级靠档两个因素。详细
  内容见第 4.3 条“自由流通量”和第 4.4 条“分级靠档”。权重因子见各
  指数编制方案,若未特殊说明,则权重因子、汇率均为 1。编制方案
  对于计算公式另有说明的,以编制方案为准。
  当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的市值出现非交易因
  素的变动时,股票指数根据样本股维护规则,采用“除数修正法”修正
  原除数,以保证指数的连续性。详细内容见第 5 节“指数修正”。
  10
  4.2 指数实时计算
  A 股股票指数的实时计算,样本股实时成交价格来自上海证券交
  易所与深圳证券交易所交易系统。
  具体做法是,在每一交易日集合竞价结束后,用集合竞价产生的
  股票开盘价(无成交者取行情系统提供的开盘参考价)计算开盘指数,
  以后每 5 秒重新发布一次指数,直至收盘。其中各样本股的计算价位
  (X)根据以下原则确定:
  若当日没有成交,则 X =开盘参考价
  若当日有成交,则 X =最新成交价。
  当沪深证券交易所行情发生异常情况时,中证指数有限公司视情
  况决定是否继续计算指数。
  其他股票指数的实时计算,样本股实时成交价格来自由中证指数
  有限公司不时指定的数据供应商提供的交易行情。
  4.3 自由流通量
  为反映市场中实际流通股份的变动情况,股票指数剔除了上市公
  司股本中的限售股份,以及由于战略持股或其他原因导致的基本不流
  通股份,剩下的股本称为自由流通股本,也即自由流通量。
  上市公司公告明确的限售股份和属于下述四类股份,且股东持有
  股份量达到或超过 5%或具有一致行动人关系的股东合计持有股份量
  达到或超过 5%,被视为非自由流通股本。四类股份具体如下:
  11
  (1)公司创建者、家族、高级管理者等长期持有的股份
  (2)国有股份
  (3)战略投资者持有的股份
  (4)员工持股计划
  自由流通量 = 样本股总股本 - 非自由流通股本
  中证指数有限公司根据多种公开的信息来源估算自由流通量。有
  关自由流通量的内容,详见附录四。
  4.4 分级靠档
  除非特别说明,中证指数有限公司在计算股票指数时,采用分级
  靠档的方法,即根据自由流通量所占样本股总股本的比例(即自由流
  通比例)赋予类别股份总股本一定的加权比例,以确保计算指数的股
  本保持相对稳定。
  自由流通比例 = 自由流通量 / 样本股总股本
  调整股本数 = 样本股总股本× 加权比例
  股票指数样本的加权比例按照下表确定:
  [股票指数分级靠档表]
  自由流通
  比例(%)
  ≤15 (15,20](20,30](30,40](40,50](50,60](60,70](70,80] >80
  加权比例(%)
  上调至
  最接近
  的整数
  值
  20 30 40 50 60 70 80 100
  12
  [分级靠档实例]
  股票 股票 A 股票 B 股票 C
  A 股总股本 100,000 8,000 5,000
  非自由流通股本 91,000 4,500 900
  自由流通量
  = A 股总股本-非自由流通股本
  9,000 3,500 4,100
  自由流通比例
  =自由流通量/ A 股总股本
  9.0% 43.8% 82.0%
  加权比例 9% 50% 100%
  加权股本 9000 4000 5000
  4.5 全收益指数和净收益指数
  为满足投资者的需要,中证指数有限公司同时计算部分指数的全
  收益指数、净收益指数。
  全收益指数、净收益指数是价格指数的辅指数,与价格指数的区
  别在于全收益指数、净收益指数的计算中考虑了样本股税前、税后现
  金红利的再投资收益,以供投资者从不同角度考量指数。
  全收益指数、净收益指数采用链式算法进行计算,计算公式如下:
  全收益指数:
  其中,T 代表任意交易日,T-1 代表 T 日的上一交易日,调整市
  13
  值 = ∑(股价×调整股本数),税前调整股息=∑(税前每股现金股息×调整
  股本数);
  净收益指数:
  其中,T 代表任意交易日,T-1 代表 T 日的上一交易日,调整市
  值 = ∑(股价×调整股本数),税后调整股息=∑(税后每股现金股息×调整
  股本数),适用税率为 10%。
  全收益指数、净收益指数与价格指数的区别在于样本公司发生分
  红派息时全收益指数、净收益指数点位不会自然回落。
  4.6 指数计算用汇率
  除非另有说明,汇率来自中证指数有限公司不时指定的数据供应
  商所提供的汇率报价。指数的实时指数采用实时汇率参与计算,收盘
  指数采用指数收盘时刻的汇率参与计算。
  其中,人民币兑其他货币的汇率将通常采用在岸汇率(CNY)。采
  用其他汇率,如香港人民币离岸汇率(CNH),将在指数名称中做特
  别标示。
  上证综合指数(000001)与上证行业分类指数(000004-000008)
  样本中的 B 股价格按适用汇率(中国外汇交易中心每周最后一个交易
  日的人民币兑美元的中间价)折算成人民币。
  14
  5、指数修正
  为保证指数的连续性,当样本股名单发生变化或样本股的股本结
  构发生变化或样本股的市值出现非交易因素的变动时,股票指数根据
  样本股维护规则,采用“除数修正法”修正原除数。
  5.1 修正公式
  ?
  修正前的调整市值 修正后的调整市值
  原除数 新除数
  其中:
  修正后的调整市值?修正前的调整市值+新增(减)调整市值。
  由此公式得出新除数,并据此计算以后的指数,举例详见附录五。
  5.2 需要修正的情况
  5.2.1 样本公司发生可能影响股票价格变动的公司事件时
  ? 除息:凡有样本股除息(分红派息),指数不予修正,任其自
  然回落;全收益指数、净收益指数在样本股除息日前按照除
  息参考价予以修正;
  ? 除权:凡有样本股送股、配股、拆股或缩股时,在样本股的
  除权基准日前修正指数,按照新的股本与价格计算样本股调
  整市值;
  修正后调整市值 = 除权报价 × 除权后的调整股本数 + 修
  正前调整市值(不含除权股票)。
  5.2.2 样本公司发生引起股本变动的其他公司事件时:
  15
  ? 当样本股股本发生由其他公司事件(如增发、债转股、期权
  行权等)引起的总股本变动累计达到或超过 5%时,对其进行
  临时调整,在样本股的股本变动日前修正指数。
  修正后调整市值 = 收盘价 × 变动后的调整股本数
  ? 当样本股股本发生由其他公司事件引起的总股本变动累计不
  及 5%时,对其进行定期调整,在定期调整生效日前修正指数。
  5.2.3 样本股调整
  当指数样本股定期调整或临时调整生效时,在调整生效日前修正
  指数。
  6、指数发布
  6.1 发布渠道
  中证指数有限公司股票指数发布的官方渠道有:
  (1)通过中证指数通行情系统及上交所技术公司行情发布系统,
  实时对外发布;
  (2)通过中证指数有限公司数据服务平台每日对外发布;
  (3)通过中证指数有限公司官方网站(www.csindex.com.cn)每
  日对外发布。
  指数信息以上述官方发布结果为准。
  16
  6.2 发布频率
  ? 股票指数实时指数计算和发布,指数更新频率为每 5 秒更新一
  次。
  ? 股票指数的收盘指数计算和发布,指数发布频率为指数交易日
  每日发布。
  7、指数规则审阅
  7.1 不定期审阅
  中证指数有限公司可能会对《指数计算与维护细则》、《指数编制
  方案》等指数规则文档进行不定期的审阅,具体取决于(但不限于)
  以下触发条件之一:
  ? 审视市场环境
  ? 接受市场反馈
  ? 指数管理中发现问题
  ? 特殊公司事件处理
  审阅过程中,若发现指数规则有必要进行变更的情形,需参照《中
  证指数有限公司指数规则修订实施办法》执行。
  7.2 定期审阅
  中证指数有限公司对《指数计算与维护细则》、《指数编制方案》
  等指数规则文档每年定期审阅一次,以确保指数计算与维护符合指数
  17
  编制目的。定期审阅完成后,形成年度审阅报告提交中证指数监督委
  员会。
  审阅过程中,若发现指数规则有必要进行变更的情形,需参照《中
  证指数有限公司指数规则修订实施办法》执行。
  附录一中证行业分类
  一级
  行业
  代码
  一级
  行业
  名称
  二级
  行业
  代码
  二级
  行业
  名称
  三级行业
  代码
  三级行业
  名称
  四级行业
  代码
  四级行业
  名称
  00 能源 0001 能源
  000101
  能源开采设
  备与服务
  00010101 石油与天然气钻井
  00010102 石油与天然气开采设备与服务
  000102
  石油与天然
  气
  00010201 综合性石油与天然气企业
  00010202 石油与天然气的勘探与生产
  00010203 石油与天然气的炼制和营销
  00010204 石油与天然气的储存和运输
  000103 煤炭 00010301 煤炭
  01
  原材
  料
  0101
  原材
  料
  010101 化学原料 01010101 化学原料
  010102 化学制品
  01010201 涂料涂漆
  01010202 塑料制品
  01010203 橡胶制品
  01010204 印染化学品
  01010205 纤维及树脂
  01010206 化肥与农药
  01010207 其他化学制品
  010103 建筑材料
  01010301 水泥
  01010302 玻璃
  01010303 其他建材
  010104 容器与包装 01010401 金属与玻璃容器
  01010402 纸材料包装
  010105 有色金属
  01010501 铝
  01010502 铜
  01010503 黄金及其它贵金属
  01010504 稀有金属
  01010505 其它有色金属及合金
  010106 钢铁 01010601 钢铁
  010107
  非金属采矿
  及制品 01010701 非金属采矿及制品
  010108 纸类与林业 01010801 林业产品
  18
  一级
  行业
  代码
  一级
  行业
  名称
  二级
  行业
  代码
  二级
  行业
  名称
  三级行业
  代码
  三级行业
  名称
  四级行业
  代码
  四级行业
  名称
  产品 01010802 纸制品
  02 工业
  0201
  资本品
  020101
  航空航天与
  国防 02010101 航空航天与国防
  020102 建筑产品 02010201 建筑产品
  020103 建筑与工程
  02010301 土木工程
  02010302 建筑装修
  02010303 园林工程
  020104 电气设备
  02010401 电气部件与设备
  02010402 重型电气设备
  02010403 新能源设备
  020105
  工业集团企 业
  02010501 工业集团企业
  020106 机械制造
  02010601 通用机械
  02010602 工程机械
  02010603 商用货车
  02010604 农用机械
  02010605 铁路设备
  02010606 船舶制造
  02010607 其他机械设备
  020107
  环保设备、
  工程与服务
  02010701 环保设备
  02010702 环保工程
  02010703 环保服务
  0202
  商业
  服务
  与用品
  020201
  商业服务与
  用品
  02020101 商业印刷
  02020102 市场服务
  02020103 办公服务与用品
  02020104 工业品贸易商
  02020105 其他商业服务
  0203
  交通
  运输
  020301
  航空货运与
  物流
  02030101 航空货运
  02030102 物流
  020302 航空公司 02030201 航空公司
  020303 航运 02030301 航运
  020304 道路运输
  02030401 铁路运输
  02030402 公路运输
  02030403 公共交通
  020305
  交通基本设 施
  02030501 机场
  02030502 高速公路
  02030503 铁路
  02030504 港口
  03
  可选
  消费 0301
  汽车
  与汽 030101
  汽车零配件
  与轮胎
  03010101 汽车零配件
  03010102 轮胎
  19
  一级
  行业
  代码
  一级
  行业
  名称
  二级
  行业
  代码
  二级
  行业
  名称
  三级行业
  代码
  三级行业
  名称
  四级行业
  代码
  四级行业
  名称
  车零
  部件 030102
  汽车与摩托 车
  03010201 汽车
  03010202 摩托车
  03010203 汽车经销商与汽车服务
  0302
  耐用
  消费
  品与
  服装
  030201
  家庭耐用消
  费品
  03020101 消费电子产品
  03020102 家庭装饰品
  03020103 家用电器
  03020104 家用器具与特殊消费品
  03020
  2
  休闲设备与
  用品 03020201 休闲设备与用品
  030203 纺织服装
  03020301 服装服饰
  03020302 鞋类
  03020303 纺织品
  030204
  珠宝与奢侈 品
  03020401 珠宝与奢侈品
  0303
  消费
  者服务
  030301
  酒店、餐馆
  与休闲
  03030101 景点
  03030102 酒店
  03030103 休闲服务
  03030104 餐馆
  03030105 博彩
  03030106 旅行社
  030302
  综合消费者
  服务
  03030201 教育服务
  03030202 特殊消费者服务
  0304 传媒 030401 传媒
  03040101 营销与广告
  03040102 广播与有线电视
  03040103 电影与娱乐
  03040104 出版
  0305
  零售业
  030501
  日用品经销 商
  03050101 日用品经销商
  030502 互联网零售 03050201 互联网零售 030503 多元化零售 03050301 百货商店
  03050302 综合货品商店
  030504 其他零售 03050401 其他零售
  04
  主要
  消费
  0401
  食品
  与主
  要用
  品零售
  040101
  食品与主要
  用品零售
  04010101 食品经销商
  04010102 大卖场与超市
  0402
  食
  品、
  饮料
  040201 饮料
  04020101 白酒
  04020102 啤酒
  04020103 黄酒
  20
  一级
  行业
  代码
  一级
  行业
  名称
  二级
  行业
  代码
  二级
  行业
  名称
  三级行业
  代码
  三级行业
  名称
  四级行业
  代码
  四级行业
  名称
  与烟草
  04020104 葡萄酒及其他
  04020105 软饮料
  040202
  包装食品与
  肉类 04020201 包装食品与肉类
  040203 烟草 04020301 烟草
  040204 农牧渔产品
  04020401 畜牧产品
  04020402 渔业产品
  04020403 其他农产品
  0403
  家庭
  与个
  人用品
  040301 家常用品 04030101 家常用品
  040302 个人用品 04030201 个人用品
  05
  医药
  卫生
  0501
  医疗
  器械
  与服务
  050101 医疗器械 05010101 医疗器械
  050102
  医疗用品与
  服务提供商
  05010201 医疗用品经销商
  05010202 医疗保健服务
  05010203 医疗保健机构
  05010204 医疗保健技术
  0502
  医药
  生物
  050201 生物科技 05020101 生物科技
  050202 制药
  05020201 化学药
  05020202 中药
  05020203 药品经销商
  050203
  制药与生物
  科技服务 05020301 制药与生物科技服务
  06
  金融
  地产
  0601 银行
  060101 商业银行 06010101 综合性银行
  06010102 区域性银行
  060102
  抵押信贷机 构
  06010201 抵押信贷机构
  0602
  其他
  金融
  060201
  其他金融服 务
  06020101 其它综合性金融服务
  06020102 多领域控股
  06020103 特殊金融服务
  060202 消费信贷 06020201 消费信贷
  0603
  资本
  市场 060301 资本市场
  06030101 资产管理与托管银行
  06030102 投资银行业与经纪业
  06030103 综合性资本市场
  06030104 金融交易与数据
  0604 保险 060401 保险
  06040101 人寿与健康保险
  06040102 多元化保险
  06040103 财产与意外伤害保险
  06040104 再保险
  06040105 保险经纪商
  21
  一级
  行业
  代码
  一级
  行业
  名称
  二级
  行业
  代码
  二级
  行业
  名称
  三级行业
  代码
  三级行业
  名称
  四级行业
  代码
  四级行业
  名称
  0605
  房地产
  060501
  房地产开发
  与园区
  06050101 房地产开发
  06050102 园区
  060502
  房地产管理
  与服务 06050201 房地产管理与服务
  060503
  房地产投资
  信托(REITs)
  06050301 房地产投资信托(REITs)
  07
  信息
  技术
  0701
  计算
  机运用
  070101 互联网服务 07010101 互联网信息服务
  07010102 移动互联网信息服务
  070102
  信息技术服 务
  07010201 系统集成及 IT 咨询
  07010202 IT 外包服务
  070103 软件开发 07010301 软件开发
  0702
  计算
  机及
  电子
  设备
  070201
  电脑与外围
  设备 07020101 电脑与外围设备
  070202 电子设备
  07020201 电子设备及仪表制造商
  07020202 光电子器件
  07020203 电脑及电子设备经销商
  0703
  半导体
  070301 半导体 07030101 半导体
  08
  电信
  业务
  0801
  电信
  服务
  080101
  电信运营服 务
  08010101 电信运营服务
  080102
  电信增值服 务
  08010201 电信增值服务
  0802
  通信
  设备 080201 通信设备
  08020101 通信终端设备
  08020102 通信传输设备
  08020103 其它通信设备
  09
  公用
  事业 0901
  公用
  事业
  090101 电力
  09010101 火电
  09010102 水电
  09010103 核电
  09010104 新能源发电
  090102 燃气 09010201 燃气
  090103
  供热或其他
  公用事业 09010301 供热或其他公用事业
  090104 水务 09010401 水务
  090105 电网 09010501 电网
  22
  附录二中证指数原则
  对于《指数计算与维护细则》及《指数编制方案》等其他文档没
  有涵盖的某些特定事件,中证指数将参考下文指导原则,确定适当的
  处理方法,进行指数计算与维护处理。本原则适用于中证指数管理的
  所有股票、债券、多资产等指数系列。如果指数计算与维护方法与本
  原则声明在管理指数所需的任何决策存在实际或潜在冲突时,将优先
  考虑本原则声明。
  1、 指数调整样本时,一般需保证调入样本具备可投资性,并符合
  指数定义,以避免无关紧要的变更。
  2、 指数计算方法应能够容易被指数用户理解和遵循,指数计算应
  尽可能使用公开数据。
  3、 指数计算中使用的公司数据应来自权威来源,通常由样本公司
  公布,并由当地可靠的市场资讯商提供。指数计算中使用的市场
  价格应来自可靠来源,以反映公开市场的交易情形。
  4、 公司事件或债券事件的处理方法应反映此类事件在投资组合
  中的影响,并符合指数编制方法的要求。通常情况下,处理方法
  应尽量减少指数用户为复制指数而进行的交易活动。
  5、 为提高公司事件或债券事件处理的可预测性,在可行的情况下,
  应保持计算方法和数据使用的稳定性。在评估最佳方法时,中证
  指数可能会根据其认为合适的处理方法进行市场咨询,以确保指
  23
  数继续满足当前和未来的市场需求。
  6、 为确保任何指数用户都无法从预测指数未来组成中获得任何
  优势,指数编制方法等文件应包括对使用数据的描述,这些数据
  用于确定指数成份的资格和权重。
  7、 在管理指数时,中证指数应考虑所有用户及相关利益方的利益。
  在制定指数规则时,除非问题涉及单一或特定市场,否则应尽可
  能保持处理方法的一致性,并做出考虑到所有用户及相关利益方
  的决策。相关利益方包括以该指数为投资标的或比较基准的相关
  产品管理人、定制指数的定制方。
  24
  附录三公司事件处理方法
  基本类型 处理方法
  分红 以现金形式向股东发放股利,亦称为派股息或派息。
  样本股除息(分红派息),价格指数不予修正,任其自然回落;全收
  益指数考虑了样本股税前分红在除息日再投资的影响,在样本股除息
  日前按照除息参考价予以修正;净收益指数考虑了样本股税后分红在
  除息日再投资的影响,在样本股除息日前按照除息参考价予以修正。
  除息报价 = 除权前日收盘价 - 每股红利
  B 股现金分红若涉及需要币种换算的情形,以公告日中国外汇交
  易中心公布的中间价为准。
  送股
  (送红股或转增)
  股份有限公司向股东赠送股份,亦称 “派股”。主要有两种形式:
  1、股份有限公司通过股利分配方式向股东送股;
  2、股份有限公司通过资本公积金或盈余公积金分配方式向股东
  送股。
  两者的出处有所不同,纳税上也有所区别,但实际操作中,送红股与
  转增股本的效果是相同的。
  1
  ?
  ?
  除权前日收盘价 除权报价
  送股比例
  送股后样本股调整后计算用市值保持不变。
  分红+送股 参见上文分红及送股处理。
  拆股或缩股 按比例向原股东分配股份,或按比例合并现有股东持有的股份,
  除权日证券价格和股本数量需要进行相应调整。
  ? ?
  除权前日总股本 除权报价 除权前日收盘价
  除权日总股本
  拆股或缩股后样本股调整后计算用市值保持不变。
  配股 向原股东按其持股比例、以某一特定价格(一般低于市价)配售
  一定数量新发行股票的融资行为。
  配股发行公告发布后,中证指数有限公司根据配股发行公告,进
  行拟配股处理。假设全部股东均按配股比例进行配股,没有放弃配股
  的份额,从而较早的让指数用户了解该类股票未来股本的近似变化情
  况。
  1
  ?
  ?
  ?
  除权前日收盘价+配股价格 配股比例 除权报价
  配股比例
  限售股解禁 限售股在限售期结束后,可以在二级市场上自由买卖。
  限售期内,限售股份均被认定为非自由流通股份;限售股份解禁后处
  理方式与非限售股份处理方式相同,但其对自由流通量的影响将在定
  期调整时体现,限售股解禁当日计算用股本保持不变。
  增发 上市公司通过向指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投
  资者额外发行股份的融资方式。
  增发行为引起的累计总股本变动若达到或超过 5%,计算用股本
  25
  基本类型 处理方法
  将在增发上市日临时调整,否则定期调整。
  限制性股票授予若涉及总股本的增加,参照增发处理。
  注销 上市公司利用现金等方式,从二级市场上购回本公司发行在外的一定
  数额的股票,并在股票回购完成后将所回购股票注销。
  股份注销引起的累计总股本变动若达到或超过 5%,计算用股本将在
  公告的下一交易日临时调整,否则定期调整。
  超额配售 超额配售选择权,又称“绿鞋”,指发行人授予主承销商的一项选择权,
  获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额 15%
  的股份,即主承销商按不超过包销数额 115%的股份向投资者发售。
  超额配售引起的累计总股本变动若达到或超过 5%,计算用股本将在
  超额配售股份上市日临时调整,否则定期调整。
  债转股 债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成上市公司的普通
  股票。
  债转股引起的累计总股本变动若达到或超过 5%,计算用股本将在公
  告的下一交易日临时调整,否则定期调整。
  期权行权 期权合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定
  价格购进一定股票的权利。
  期权行权引起的累计总股本变动若达到或超过 5%,计算用股本将在
  行权股份上市日临时调整,否则定期调整。
  以股代息
  上市公司给予投资者选择权,投资者可以选择收取现金股利,也可以
  选择以现金股利按照市场价购买公司发行的新股。
  中证指数有限公司在样本股除息日按照常规分红进行除权处理,待以
  股代息股份变动公告发出后,完成股份差异调整。以股代息引起的累
  计总股本变动若达到或超过 5%,计算用股本将在公告下一交易日临
  时调整,否则定期调整。
  26
  附录四 自由流通量
  由于股份限售以及控股或战略性持股等原因,上市公司对外发行
  的全部股份中有一部分股份在特定期限内几乎没有流动性,如果将此
  部分股份计入指数,将无法准确反映指数样本的真实投资机会。因此,
  中证指数采用自由流通量加权进行指数计算。
  1、自由流通量范围
  中证指数认定样本股自由流通量为已发行并且可供投资者在公
  开股票市场上买卖的样本股部分。自由流通股本等于样本股总股本剔
  除限售股份以及以下四类基本不流通的股份,具体为:
  ? 公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份:包括公
  司创始人或创始者家族所持有的股份,以及高管人员或董事、
  监事等所拥有的股份;
  ? 国有股份:由政府或者其分支机构持有的股份;
  ? 战略投资者持有的股份:以追求长期战略利益为目标的战略
  投资者;
  ? 员工持股计划:雇员持股计划所持有的股份。
  2、自由流通量的认定
  1)在限售期内的限售股份均被认定为非自由流通股份;
  2)非限售股份中,如果属于上述四类股份,且股东持有股份量
  达到或超过 5%或具有一致行动人关系的股东合计持有股份量达到或
  27
  超过 5%,认定为非自由流通量,低于 5%的,认定为可以自由流通;
  3)限售股份解禁后,其处理方式与非限售股份的处理方式相同。
  3、信息来源
  中证指数对自由流通量的认定和处理全部来源于可公开获得的
  股东信息,即国内现有的法律法规规定需要披露的信息:
  ? 招股说明书、上市公告书:实际控制人,发起人,战略投资
  者,高管持股,员工持股等;
  ? 定期报告:实际控制人,发起人,战略投资者,高管持股,
  员工持股等;
  ? 临时公告:股东持股变化公告、收购报告书、权益变动报告
  书等。
  4、自由流通量的调整
  中证指数有限公司实时跟踪股票自由流通股本的变化,并对股东
  行为造成的自由流通量变化每半年定期调整一次,调整生效时间分别
  为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。
  28
  附录五 指数计算说明
  假定选择三个股票作为样本股计算指数,以基日股票调整市值为
  基值,基点指数定为 1000 点。
  ? 无需要修正情况,指数正常计算
  基日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 100,000 9,000 9% 9% 9,000 5 45,000
  B 8,000 3,500 44% 50% 4,000 9 36,000
  C 5,000 4,100 82% 100% 5,000 20 100,000
  总调整市值 181,000
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  181,000 181,000 1000 1000
  第一日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 100,000 9,000 9% 9% 9,000 5.1 45,900
  B 8,000 3,500 44% 50% 4,000 9.05 36,200
  C 5,000 4,100 82% 100% 5,000 19 95,000
  29
  总调整市值 177,100
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  177,100 181,000 1000 978.45
  ? 分红派息指数不修正
  假设股票 B 派发现金红利,每股派 0.50 元,次日为除息日,指
  数不予修正。
  第二日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 100,000 9,000 9% 9% 9,000 5.05 45,450
  B 8,000 3,500 44% 50% 4,000 9.1 36,400
  C 5,000 4,100 82% 100% 5,000 19.2 96,000
  总调整市值 177,850
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  177,850 181,000 1000 982.60
  ? 送股时样本股除权的处理
  假设股票 B 送股,全体股东每 10 股送 10 股,次日为除权基准日。
  30
  股票 C 配股,全体股东每 10 股配 3 股,配股价 18 元,次日开始停牌。
  根据交易所除权除息规则,股票 B 的除权报价为 9.1/(1+1)=4.55
  元,指数需作修正。
  指数修正
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元) 调整市值(元)
  A 100,000 9,000 9% 9% 9,000 5.05 45,450
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.55 36,400
  C 5,000 4,100 82% 100% 5,000 19.2 96,000
  总调整市值 177,850
  修正前总调整市值(元) 修正后总调整市值( 元) 原除数 新除数
  (1) (2) (3) (3)*(2)/(1)
  177,850 177,850 181,000 181,000
  第三日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 100,000 9,000 9% 9% 9,000 4.9 44,100
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.5 36,000
  C 5,000 4,100 82% 100% 5,000 19.2 96,000
  总调整市值 176,100
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  31
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  176,100 181,000 1000 972.93
  ? 配股时样本股除权的处理
  股票 A公开增发 1000新股次日起上市,因股本变动占比仅为 1%,
  不做临时调整;股票 B 自次日起长期停牌;股票 C 配股成功,次日为
  除权基准日,股票的除权报价为(19.2+18×0.3)/(1+0.3)=18.923。
  指数修正
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 100,000 9,000 9% 9% 9,000 4.9 44,100
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.5 36,000
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 18.923 123,000
  总调整市值 203,100
  修正前总调整市值(元) 修正后总调整市值(元) 原除数 新除数
  (1) (2) (3) (3)*(2)/(1)
  176,100 203,100 181,000 208,751
  第四日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 100,000 9,000 9% 9% 9,000 4.8 43,200
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.5 36,000
  32
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 19.1 124,150
  总调整市值 203,350
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  203,350 208,751 1000 974.13
  ? 增发新股的处理
  股票 A 公开增发 7000 新股次日起上市,因总股本累计变动为
  1000+7000=8000 股,占比为 8%,需做临时调整;股票 B 次日复牌交
  易。
  指数修正
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 4.8 103,680
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.5 36,000
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 19.1 124,150
  总调整市值 263,830
  修正前总调整市值(元) 修正后总调整市值( 元) 原除数 新除数
  (1) (2) (3) (3)*(2)/(1)
  203,350 263,830 208,751 270,837
  第五日
  33
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 4.85 104,760
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.6 36,800
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 19.1 124,150
  总调整市值 265,710
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  265,710 270,837 1000 981.07
  第六日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 4.8 103,680
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.65 37,200
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 19.5 126,750
  总调整市值 267,630
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  267,630 270,837 1000 988.16
  股票 C 公布配股股份上市及股本变动公告,实际配售结果为:总
  34
  股本增加至 6,470,流通股本增加至 5,300,配股上市股份微调,股本
  变动为 30,占总股本的 0.5%,不做临时调整。次日为配售股份上市
  日。
  第七日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 4.9 105,840
  B 16,000 7,000 44% 50% 8,000 4.6 36,800
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 19.6 127,400
  总调整市值 270,040
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  270,040 270,837 1000 997.06
  ? 样本股调整的处理
  股票 C 并购股票 B,股票 B 次日起退市,备选名单中 D 公司排序
  最靠前。
  指数修正
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 4.9 105,840
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 19.6 127,400
  35
  D 8,000 6,000 75% 80% 6,400 9.1 58,240
  总调整市值 291,480
  修正前总调整市值(元) 修正后总调整市值( 元) 原除数 新除数
  (1) (2) (3) (3)*(2)/(1)
  270,040 291,480 270,837 292,340
  第八日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 5.1 110,160
  C 6,500 5,330 82% 100% 6,500 20 130,000
  D 8,000 6,000 75% 80% 6,400 9.5 60,800
  总调整市值 300,960
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  300,960 292,340 1000 1029.49
  ? 分红与送股同时发生时的处理
  股票 C 送股,全体股东每 10 股分红 10 元,送 10 股,次日为除
  权基准日。
  指数修正
  36
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 5.1 110,160
  C 13,000 10,660 82% 100% 13,000 10 130,000
  D 8,000 6,000 75% 80% 6,400 9.5 60,800
  总调整市值 300,960
  修正前总调整市值(元) 修正后总调整市值( 元) 原除数 新除数
  (1) (2) (3) (3)*(2)/(1)
  300,960 300,960 292,340 292,340
  第九日
  股票 总股本
  自由流通
  股本
  自由流通
  比例
  加权
  比例
  调整
  股本
  收盘价(元)调整市值(元)
  A 108,000 17,000 16% 20% 21,600 5 108,000
  C 13,000 10,660 82% 100% 13,000 9 117,000
  D 8,000 6,000 75% 80% 6,400 10.5 67,200
  总调整市值 292,200
  指数计算
  总调整市值(元) 除数 基期指数 收盘指数
  (1) (2) (3) (3)*(1)/(2)
  292,200 292,340 1000 999.52
  37
  附录六 指数专业术语
  关键术语 定义
  备选名单
  在每次样本股定期调整时,设臵备选名单。当指数因为样本退市、合并等原因
  出现样本空缺或其他原因需要临时更换样本时,依次选择备选名单中排序最靠
  前的股票作为样本股。备选名单中股票数量一般为指数样本数量的 5%。
  策略指数 基于替代加权方法的指数,引入动量、波动率和贝塔值等单个或多个因子倾斜,
  以获得额外的系统性风险溢价。
  成长评分 风格指数中,三个成长变量 Z 值的平均。
  成长因子 风格指数中成长型公司的主要刻画指标,包括主营业务收入增长率、净利润增
  长率和内部增长率。
  除数 指数计算公式的组成部分,用以调整指数,以确保指数值随着时间延续仍保持
  可比性。
  定期调整
  按特定周期(通常是每月、每季度、每半年或每年一次),重新评估指数样本
  股资格和权重。调整流程可确保指数继续准确代表其在构建时的市场或细分市
  场。
  发行总市值 公司股权资本的总价值,通过已发行证券数量乘以其发行价得出。
  分级靠档方法 根据自由流通股本所占总股本的比例(即自由流通比例)赋予总股本一定的加
  权比例,以确保计算指数的股本保持相对稳定。
  风格权重因子 风格指数计算要素之一,依据成长评分排名与价值评分排名的比值进行配臵,
  具体可参见《中证 800 风格指数系列编制方案》。
  风格指数 允许投资者衡量成长型或价值型公司的表现的指数。
  公告日期 指数审查结果公开发布的日期。
  公司事件 指公司发生的分红、送股、增发等价格或股本变动事件。
  股东行为 主要指股东的增持、减持、转让等权益变动行为。
  行业指数 基于不同行业分类方法(如中证行业分类、上市公司行业分类指引),反应不
  同细分行业公司股票表现的指数。
  缓冲区 为有效降低指数样本股周转率,部分指数样本股定期调整时采用缓冲区规则,
  具体缓冲区比例见各指数编制方案。
  基点 指数的初始值,是当前指数持续计算与比较的基准数值。
  极值调整 为确保观察值不会因为极值受到较大影响而对观察值进行极值调整的方法。
  计算用市值 指数计算用市值,通过自由流通量调整市值乘以权重调整因子得出。
  加权比例 将自由流通比例根据中证系列指数分级靠档方法调整后的比例。
  价格调整因子 适用于公司事件生效日证券市场价格的乘数,以抵消与该公司事件相关的价格
  变动。
  股票价格指数 以样本股的市场价格,计算指数的表现。
  价值评分 风格指数中,四个价值变量 Z 值的平均。
  价值因子
  风格指数中价值性公司的主要刻画指标,包括股息收益率(D/P)、每股净资
  产与价格比率(B/P)、每股净现金流与价格比率(CF/P)、每股收益与价格
  比率(E/P)。
  净收益指数 假设样本股税后股息在除息日再投资到指数中,计算指数的表现。
  38
  关键术语 定义
  快速进入指数 符合快速进入指数条件的证券在上市第十个交易日结束后将其纳入指数。
  权重上限 成分股权重不得超过设定的上限条件。
  权重调整因子 用于调整成分股初始权重,使其满足权重限制条件。
  全收益指数 假设样本股税前股息在除息日再投资到指数中,计算指数的表现。
  日均成交金额 数据考察截止日之前公司过去一定时期内每日成交金额的算术平均值(不含停
  牌日)。
  日均总市值 数据考察截止日之前公司过去一定时期内每日总市值的算术平均值(不含停牌
  日)。
  生效日 变更实施的日期。
  实时 可以获得即时而没有延时的信息。
  调整比例限制 定期调整指数样本时,指数样本股更换数量不超过设定的比例。
  调整后开盘参
  考价 根据公司事件调整的下一交易日开盘参考价格。
  衍生指数 以母指数为样本空间构建的指数。比如,沪深 300 全收益指数、沪深 300 净收
  益指数均是沪深 300 指数的衍生指数。
  指数基日 指数基点对应的日期。
  中证行业分类 中证指数有限公司将上市公司根据其主要业务活动进行行业分类,其主要包括
  四级分类结构。
  主题指数
  通过发现经济体的长期发展趋势以及使这种发展趋势产生和持续的驱动因素,
  将能够受惠的相关产业和上市公司纳入标的范围的指数。主题指数通常跨越传
  统的行业和地理边界,为自上而下的主题投资方式提供多样化标的。
  自由流通比例 自由流通量所占总股本的比例。
  自由流通量 又称自由流通股本,指可供投资者在公开证券市场上购买的股份。
  自由流通量定
  期审查
  对样本空间中的所有证券用以计算自由流通量的股东信息进行详细的审查,每
  年定期审核两次,生效时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一
  交易日。
  自由流通量调
  整市值 经过自由流通加权比例调整后的证券市值,通过总市值乘以加权比例得出。
  总市值 公司股权资本的总价值,通过已发行证券数量乘以其市场价格得出。
  Z 值 观察值远离平均值的标准偏差数值。
  39
  附录七 细则变更记录
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  分级靠档
  规则变更 2006 年4 月
  分级靠档规则中:流通比例
  小于或等于 20%,以流通比
  例作为加权比例。
  分级靠档规则中:流通比例小于
  或等于 10%,以流通比例作为加
  权比例;流通比例大于 10%小于
  等于 20%,以 20%作为加权比例,
  其余不变。
  快速进入
  规则 2006 年7 月
  新增规则:当新发行股票的 A 股
  总市值符合一定条件时,中证指
  数有限公司将对沪深 300、中证
  100 等部分指数采用快速进入指
  数的规则,具体规则如下:对新
  发行股票的 A 股发行总市值(公
  式为:发行价*A 股总股本)和全
  部 A 股自该新发行股票上市公告
  日起过去一年的日均 A 股总市值
  进行比较,对于符合样本空间条
  件、且 A 股发行总市值排名在沪
  深 A 股市场前 10 位的新发行 A
  股股票,启用快速进入指数的规
  则,即在其上市第十个交易日结
  束后将其纳入指数,同时剔除原
  指数样本中最近一年日均 A 股总
  市值排名最低的股票。
  当新发行股票符合快速进入指数
  的条件,但上市时间距下一次样
  本股定期调整生效日不足 20 个
  交易日时,不启用快速进入指数
  的规则,与下次定期调整一并实
  施。
  收购合
  并、分立
  规则
  2006 年9 月
  新增规则:
  √收购合并
  –样本股公司合并或样本股公司
  合并非样本股公司:合并后的新
  公司股票如果符合指数选样条
  件,则保留样本股资格;如果不
  符合指数选样条件,将尽快从指
  数中删除,同时根据编制方案决
  定是否补上样本股空缺。
  –非样本股公司合并样本股公司:
  40
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  一家非样本公司收购或接管另一
  家样本股公司时,如果合并后的
  新公司股票符合指数选样条件且
  排名高于备选名单上排名最高的
  股票,则新公司股票成为指数样
  本;反之尽快从指数中删除,同
  时根据编制方案决定是否补上样
  本股空缺。
  –非样本股之间的合并、分立、收
  购和重组:如果这些行为导致新
  公司股票的总市值排名在全市场
  前 10 位,实施快速进入规则;否
  则,在样本股定期调整时一并考
  虑。
  √分立:一家样本股公司分立为两
  家或多家公司,分立后形成的公
  司能否作为指数样本原则上需要
  视指数编制方案和这些公司的排
  名而定。
  –如果分立后形成的公司股票符
  合指数选样条件或排名部分或全
  部高于原样本股中排名最低的股
  票,则分立后高于最低排名的新
  公司股票作为新样本进入指数,
  同时根据编制方案决定是否剔除
  原样本股中排名最低的股票以保
  持指数样本数量不变。
  –如果分立后形成的公司股票全
  部低于原样本股中排名最低的股
  票,但全部或部分公司股票高于
  备选名单中排序最高的股票,则
  分立形成的公司股票中排名最高
  的股票替代被分立公司作为新样
  本进入指数。
  –如果分立后形成的公司股票不
  符合指数选样条件或全部低于原
  成分中排名最低的股票,同时低
  于备选名单上排名最高的股票,
  则备选名单上排序最靠前的股票
  作为指数样本。
  暂停上
  市、退市 2006 年9 月
  新增规则:当样本股公司暂停在
  A 股上市或退市时,将其从指数
  41
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  股票处理
  规则
  样本中剔除,同时根据编制方案
  决定是否补上样本股空缺。
  长期停牌
  股票处理
  规则
  2006 年9 月
  新增规则:
  √一般而言,对于中证系列指数的
  样本股,在定期审核样本资格时:
  –至交易数据考察截止日已连续
  停止交易 3 个月,且仍未恢复交
  易的样本股列为候选剔除股票;
  –至交易数据考察截止日已连续
  停止交易接近 3 个月,且仍未恢
  复交易的样本股,由专家委员会
  讨论决定是否列为候选剔除股
  票;
  –在交易数据考察时段内连续停
  止交易 3 个月,现已恢复交易的
  样本股,如符合样本股标准,原
  则上将保留在指数内。
  √对于尚未进入指数的股票,在定
  期审核样本资格时:
  –至交易数据考察截止日已连续
  停止交易 3 个月,且仍未恢复交
  易的股票不能成为候选新进股票
  样本;
  –至交易数据考察截止日已连续
  停止交易接近 3 个月,且仍未恢
  复交易的股票,中证指数有限公
  司须将上述股票名单通知专家委
  员会;
  –在交易数据考察时段内连续停
  止交易 3 个月的股票,恢复交易
  3 个月后才可以进入指数。
  破产股票
  处理规则 2006 年9 月
  新增规则:如果样本股公司申请
  破产或被判令破产时,将其从指
  数样本中剔除,同时根据编制方
  案决定是否补上样本股空缺。
  停牌股票
  临时调整
  规则
  2007 年7 月
  新增规则:当样本股停牌时,中
  证指数有限公司将根据其停牌原
  因,决定是否将其从指数样本中
  剔除。
  自由流通
  量规则实
  施
  2008 年2 月
  靠档后流通股本参与指数计
  算。
  靠档后自由流通股本参与指数计
  算,对于非公司行为导致的自由
  流通量变化(如大非解禁等)每
  42
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  半年一次进行集中调整,调整生
  效时间为每年 1 月和 7 月的第一
  个交易日。
  指数定期
  审核实施
  时间及证
  券事件维
  护规则变
  更
  2013 年 12
  月
  指数样本定期审核实施时间
  为每年 7 月和次年 1 月的第
  一个交易日。
  数样本股证券事件维护规则
  按照上市公司公告的除权
  日、实施日为基准进行股本
  调整。
  指数样本定期审核实施时间为每
  年6月和12月的第二个星期五收
  盘后的下一交易日。
  将指数样本定期审核实施时间从
  每年 7 月和次年 1 月的第一个
  交易日调整为每年 6 月和 12
  月的第二个星期五收盘后的下一
  交易日。
  指数样本股证券事件维护规则将
  从按照上市公司公告的除权日、
  实施日为基准进行股本调整,变
  更为根据事件类型不同对股本分
  别进行即时调整或集中调整,具
  体为:
  ?对送股、配股、拆股、缩股导致
  的样本股股份变动,于除权日实
  施;
  ?对其他公司事件,如增发、债转
  股、权证行权等按比例分情况进
  行临时或定期调整:当股本变动
  累计达到 5% 以上时对其进行
  临时调整;当股本变动累计未达
  到 5% 时对其进行定期调整。
  中证指数
  专家委员
  会开会时
  间变更
  2013 年 12
  月
  中证指数专家委员会一般在
  每年 6 月和 12 月的中上旬开
  会审核中证系列指数样本
  股。
  中证指数专家委员会一般在每年
  5 月和 11 月的下旬开会审核中
  证系列指数样本股。
  自由流通
  量档位调
  整
  2015 年3 月
  (0,10%] 区间内加权比例
  为自由流通比例精确四位小
  数。
  (0,15%] 区间内加权比例为自
  由流通比例向上取整;其他部分
  保持不变。
  自由流通
  量规则描
  述调整
  2016 年 12
  月
  自由流通股本等于公司 A 股
  总股本中剔除限售股份以及
  以下六类基本不流通的股
  份:
  1、公司创建者、家族和高级
  管理人员长期持有的股份:
  包括公司创始人或创始者家
  族所持有的股份,以及高管
  人员或董事、监事等所拥有
  自由流通股本等于公司 A 股总股
  本中剔除限售股份以及以下四类
  基本不流通的股份:
  1、公司创建者、家族和高级管理
  人员长期持有的股份:包括公司
  创始人或创始者家族所持有的股
  份,以及高管人员或董事、监事
  等所拥有的股份;
  2、国有股份:由政府或者其分支
  43
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  的股份;
  2、国有股份:由政府或者其
  分支机构持有的股份;
  3、战略投资者持有的股份:
  以追求长期战略利益为目标
  的战略投资者在持股禁售期
  内持有的股份;
  4、受限的员工持有的股份:
  雇员在限售期内以各种形式
  持有的雇佣公司的股份,包
  括通过雇员养老金计划、雇
  员或管理员工通过年金渠道
  获得的持股等;
  5、被冻结股份:投资者持有
  的在解冻之前的被冻结股
  份;
  6、上市公司交叉持有的股
  份:交叉持股是指两个以上
  的公司,处于特定目的,互
  相持有对方所发行的股份,
  而形成企业法人间相互持股
  的现象。
  机构持有的股份;
  3、战略投资者持有的股份:以追
  求长期战略利益为目标的战略投
  资者;
  4、员工持股计划:雇员持股计划
  所持有的股份。
  长期停牌
  股票处理
  规则变更
  2019 年 12
  月
  一般而言,对于股票指数的
  样本股,在定期调整时:
  ? 至交易数据考察截止日
  已连续停止交易 3 个月,
  且仍未恢复交易的样本
  股列为候选剔除股票;
  ? 至交易数据考察截止日
  连续停止交易接近 3 个
  月,且仍未恢复交易的
  样本股,由专家委员会
  讨论决定是否列为候选
  剔除股票;
  ? 在交易数据考察时段内
  连续停止交易 3 个月,
  现已恢复交易的样本
  股,如符合样本股标准,
  原则上将保留在指数
  内。
  对于尚未进入指数的股票,
  在定期审核样本资格时:
  一般而言,对于股票指数的样本
  股,在定期调整时:
  ? 至数据考察截止日已连续停
  止交易超过 25 个交易日且
  仍未恢复交易的样本股,如
  果落入候选剔除名单,则原
  则上列为优先剔除股票。
  ? 至数据考察截止日连续停止
  交易接近 25 个交易日,且仍
  未恢复交易的样本股,由专
  家委员会讨论决定是否列为
  候选剔除股票。
  ? 若剔除股票处于停牌状态且
  停牌原因为重大负面事件,
  则以 0.00001 元价格剔除,
  若其在距生效日至少一个交
  易日前复牌,则变更为最新
  收盘价并公告。其他情况则
  以停牌前收盘价剔除。
  对于尚未进入指数的股票,在定
  44
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  ? 至交易数据考察截止日
  已连续停止交易 3 个月,
  且仍未恢复交易的股票
  不能成为候选新进股票
  样本;
  ? 至交易数据考察截止日
  已连续停止交易接近 3
  个月,且仍未恢复交易
  的股票,中证指数有限
  公司须将上述股票名单
  通知专家委员会;
  ? 在交易数据考察时段内
  连续停止交易 3 个月的
  股票,恢复交易 3 个月
  后才可以进入指数。
  期调整时:
  ? 至指数专家委员会召开日处
  于停牌状态且无明确复牌预
  期的股票原则上不能成为候
  选新进股票样本。
  ? 在数据考察时段内连续停止
  交易超过 25 个交易日的股
  票,恢复交易 3 个月后才可
  以进入指数,专家委员会允
  许的特殊情形除外。
  ? 对定期调整公告日和生效日
  之间停牌的新进股票样本,
  中证指数有限公司将决定是
  否对其进行调整。
  风险警示
  股票临时
  调整规则
  2019 年 12
  月
  新增规则:样本股被实施风险警
  示的,从实施风险警示次月的第
  二个星期五的下一交易日起将其
  从指数样本中剔除。4 月、10 月
  以及指数定期调整公告日到生效
  日期间被实施风险警示的样本股
  调整将与定期调整一并实施。上
  述调整一般在生效日前 2 个交易
  日对外公告。
  样本股日
  常维护规
  则
  2020 年6 月
  ? 据公司事件类型的不同
  对股本分别进行即时调整或
  集中调整,具体为:
  ? 对送股、配股、拆股、
  缩股导致的样本股价格、股
  份变动,于除权日实施;
  ? 对其他公司事件,如增
  发、债转股、期权行权等分
  情况进行临时或定期调整:
  当总股本变动累计达到或超
  过 5%时对其进行临时调整;
  当总股本累计变动不及 5%时
  对其进行定期调整。
  ? 临时调整生效日一般与
  引起总股本累计变动达到或
  超过 5%时的上市公司公告所
  标明的生效日一致,如果上
  市公司公告日晚于生效日,
  根据公司事件类型的不同对价格
  或股本进行即时调整或集中调
  整,具体为:
  即时调整指:对分红导致的
  样本股除息价变动于除息日生
  效;对送股、配股、拆股、缩股
  等导致的样本股价格、股本同时
  变动的事件于除权日生效。
  集中调整指:对其他公司事
  件,如增发、债转股、期权行权
  等分情况进行临时或定期调整。
  当总股本变动累计达到或超过
  5%时,对股本进行临时调整;当
  总股本累计变动不及 5%时,股本
  变动将在定期调整时生效。其中,
  临时调整生效日一般为引起总股
  本累计变动达到或超过 5%时的
  公司事件公告中的股份上市日延
  45
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  则公告日的下一个交易日为
  调整生效日。当临时调整阈
  值触发时,中证指数有限公
  司将在收盘后的公司事件文
  件中作出提示,以供指数用
  户参考。
  后两个交易日。(如上市公司公
  告日晚于股份上市日的,则将公
  告日的下一交易日视为股份上市
  日。)中证指数有限公司将在公
  司事件数据服务文件中对临时调
  整的公司事件做出提示,以供指
  数用户参考。
  补充新上
  市证券、
  指数计算
  公式、指
  数计算用
  汇率等规
  则
  2.1 新上市股票
  当新发行股票的 A 股总
  市值符合一定条件时,中证
  指数有限公司将对沪深 300、
  中证 100 等部分指数采用快
  速进入指数的规则,具体规
  则如下:
  对新发行股票的 A 股发
  行总市值(公式为:发行价
  *A 股总股本)和全部 A 股自
  该新发行股票上市公告日起
  过去一年的日均 A 股总市值
  进行比较,对于符合样本空
  间条件、且 A 股发行总市值
  排名在市场前 10 位的新发行
  A 股股票,启用快速进入指数
  的规则,即在其上市第十个
  交易日结束后将其纳入指
  数。对沪深 300、中证 100 等
  部分指数,同时剔除原指数
  样本中最近一年日均 A 股总
  市值排名最低的股票。
  非 A 股新发行股票上市
  时的发行总市值符合一定条
  件时,中证指数有限公司将
  对部分指数采用快速进入指
  数的规则。采用快速进入指
  数规则的指数详见各指数编
  制方案。
  当新发行股票符合快速
  进入指数的条件,但上市时
  间距下一次样本股定期调整
  生效日不足 20 个交易日时,
  不启用快速进入指数的规
  则,于下次定期调整时一并
  2.1 新上市证券
  当新发行股票的 A 股总市值
  符合一定条件时,中证指数有限
  公司将对沪深 300、中证 100 等
  部分指数采用快速进入指数的规
  则,具体规则如下:
  对新发行股票的 A 股发行总
  市值(公式为:发行价*A 股总股
  本)和全部 A 股自该新发行股票
  上市公告日起过去一年的日均 A
  股总市值进行比较,对于符合样
  本空间条件、且 A 股发行总市值
  排名在市场前 10 位的新发行 A
  股股票,启用快速进入指数的规
  则,即在其上市第十个交易日结
  束后将其纳入指数。对沪深 300、
  中证 100 等部分指数,同时剔除
  原指数样本中最近一年日均 A 股
  总市值排名最低的股票。
  非 A 股新发行股票上市时的
  发行总市值符合一定条件时,中
  证指数有限公司将对部分指数采
  用快速进入指数的规则。采用快
  速进入指数规则的指数详见各指
  数编制方案。
  当新发行股票符合快速进入
  指数的条件,但上市时间距下一
  次样本股定期调整生效日不足
  20 个交易日时,不启用快速进入
  指数的规则,于下次定期调整时
  一并实施。
  当新发行证券符合样本空间
  条件、且日均总市值排名在市场
  前 10 位时(新发行证券的日均总
  市值(指上市第六个交易日(含)
  46
  规则变更 实施时间 调整前 调整后
  实施。
  4.5 多币种指数
  为满足投资者的需要,
  中证指数有限公司同时计算
  部分指数的多币种指数。在
  多币种指数计算中,调整市
  值 = ∑(股价×调整股本数×
  汇率)。
  除非另有说明,汇率来
  自中证指数有限公司不时指
  定的数据供应商所提供的汇
  率报价。多币种指数的实时
  指数采用实时汇率参与计
  算,收盘指数采用指数收盘
  时刻的汇率参与计算。
  其中,人民币兑其他货
  币的汇率将通常采用在岸汇
  率(CNY)。采用其他汇率,
  如香港人民币离岸汇率
  (CNH),将在指数名称中做
  特别标示。
  至上市满三个月前两周区间的日
  均总市值)和全部证券同区间的
  日均总市值进行比较),于上市
  满三个月后计入上证综合指数
  (000001)等,详见各指数编制
  方案。
  新增 4.1 指数计算公式
  4.6 指数计算用汇率
  除非另有说明,汇率来自中
  证指数有限公司不时指定的数据
  供应商所提供的汇率报价。指数
  的实时指数采用实时汇率参与计
  算,收盘指数采用指数收盘时刻
  的汇率参与计算。
  其中,人民币兑其他货币的
  汇率将通常采用在岸汇率
  (CNY)。采用其他汇率,如香
  港人民币离岸汇率(CNH),将
  在指数名称中做特别标示。
  上证综合指数(000001)与
  上证行业分类指数
  (000004-000008)样本中的 B 股
  价格按适用汇率(中国外汇交易
  中心每周最后一个交易日的人民
  币兑美元的中间价)折算成人民
  币。
  47
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  传真:0086 21 5018 6368
  电邮:csindex@sse.com.cn
  网站:www.csindex.com.cn
  48
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  提供通知。中证指数力求确保本材料内容的准确性,但并不对其准确
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