发布证券研究报告信息披露

    招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。个人证券投资咨询执业资格证书由中国证券业协会颁发，您可以登录中国证券业协会网站www.sac.net.cn查看本公司执业人员信息。

    为落实中国证监会关于建立发布证券研究报告静默期制度和实施机制的要求，本公司根据相关法律法规要求及本公司规章制度，建立了以《招商证券信息隔离墙管理制度》为核心的静默期制度和实施机制。相关安排如下：
1、建立信息隔离墙制度
    本公司建立了信息隔离墙制度，在内部设置了一系列信息隔离机制，以控制或隔离内幕信息和其他敏感信息在相互存在利益冲突的业务之间的不当流动和使用，从而防范内幕交易、避免利益冲突。
2、设置限制名单
    本公司建立并实施了限制名单机制，将参与的承销保荐、财务顾问等业务项目中涉及敏感信息的公司列入限制名单，对于列入限制名单的公司，本公司不对外发布有关该公司的证券研究报告。
3、实施跨墙（跨越信息隔离墙）管理
    本公司建立并实施了跨墙管理机制，对于本公司证券分析师因业务需要，阶段性参与本公司承销保荐、财务顾问等业务项目，撰写投资价值研究报告或者提供行业研究支持的，应当履行跨墙审批程序。在跨墙期间，证券分析师不得发布与该业务项目相关的证券研究报告。
4、明确静默期期限
    本公司承接相关公司投资银行业务的，证券分析师应当遵守静默期的规定，在一定期限内不得发表对有关公司的证券研究报告和评论意见：
    具体如下：
    （一）担任发行人股票首次公开发行的保荐机构、主承销商或者财务顾问，自确定并公告发行价格之日起40日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告；
    （二）担任上市公司股票增发、配股、发行可转换公司债券等再融资项目的保荐机构、主承销商或者财务顾问，自确定并公告公开发行价格之日起10日内，不得发布与该上市公司有关的证券研究报告；
    （三）担任上市公司并购重组财务顾问，在相关公司从限制名单调出之日起五个交易日内，不得发布与该上市公司有关的证券研究报告。
    研究业务人员跨墙参与投资银行项目的应当遵守上述静默期的要求。如若研究业务人员在上述静默期起始时间之前已参与投资银行项目的，则该跨墙研究员的静默期从其参与投资银行项目之日起起算。
    以上为本公司现行的发布证券研究报告静默期安排。本公司可能根据法律法规及新的监管规定要求，对上述机制作出调整和完善。上述安排作出调整后，本公司将及时将有关变更情况向社会公示。

    本公司发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，本公司在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。

    本网站发布的报告（以下简称“本网站”）由本公司编制。本网站基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本网站所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本网站的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本网站的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。
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