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基金调仓欲寻新突破

中证网 (2005-07-21)

【正文】
  增持主要集中在电力、金融、食品饮料、交通运输领域   截至今日,基金二季报披露完毕。统计显示,披露季报的开放式基金总份额达到了3506亿份,净值达3377.53亿元;在规模的增长上,主要由货币市场基金唱了“独角戏”,其规模半年增长280%;多数股票型基金出现规模缩水,总缩水幅度达到42亿份。公布二季报的全部134只股票型(不包括指数型基金)和混合型基金净收益总额为-18.09亿元,每只基金平均份额净收益-0.011元。基金投资组合也出现新变化,加大了调仓力度,正在试图转移阵地寻找新的突破口。   基金大幅调整持仓结构   二季度基金大幅调整持仓结构,出手凶狠果断,最为突出的是集中减持二线蓝筹,中集集团几乎被清仓。与此同时,许多基金大比例更换重仓股。从基金增持的重仓股看,主要集中在电力、金融、食品饮料、交通运输领域,持有基金家数上升的多数基金重仓股有较好的市场表现,显示出基金的投资决策对市场有较大的影响。   此外,面对疲弱的市场,基金仍然选择了“抱团取暖”策略,基金交叉持股状况不仅没有明显改观,反而愈演愈烈。数据显示,基金资产继续向部分重仓股集中,一些重仓股持有基金的数量继续增加,如持有长江电力的基金家数由一季度的76家增加到89家。   基金仓位变化并不明显   在基金大幅调整持仓结构的过程中,基金仓位变化并不明显。根据天相公司提供的数据,在今年一季度末期,基金股票平均仓位为66.51%,而这一数字到二季度末期微增为68%。显然这是一个偏中庸的资产配置策略。   根据天相的统计,在可比的127只股票基金中,有29只股票基金进行了大幅增仓,大幅减仓的基金有17只。其他的大部分基金调整仓位在5%以内,幅度不是很大。这显示出大部分基金经理保守、求稳的心态。在股票基金持股集中度方面,天相数据统计显示,二季度基金持股集中度与一季度持股集中度相比,变化不大,由一季度末期的54.43%上升到二季度末期的55.02%。这个中庸数字,同样反映了基金经理们普遍想在相对集中与相对分散中寻觅均衡之道。   股票型基金规模继续缩水   统计结果显示,货币基金的净申购量排在所有基金的前列,除货币基金外,新资金集中流向了业绩优良、持续稳健的基金。本报今年评选出的“金牛基金”大多实现规模正增长。其中表现出色的包括易方达策略成长、广发聚富、嘉实增长基金,他们分别实现了41.71%、48.13%、18.68%的规模增长。   统计数据显示,投资者用赎回的实际行动表达了对二季度市场的看法,股票型、混合型基金规模在二季度都进一步缩水,披露季报的开放式基金一共只有41只基金规模出现增长,在72只可比的股票型基金中仅有15只基金出现规模增长。整体表现增长的只有货币和指数型基金,不过,与一季度相比,投资人对股票型和混合型基金的赎回步伐有所放缓。   货币市场基金急剧扩张   在债券市场火热的夏季行情中,债券基金(含偏债基金)、保本基金均跑输指数,平均净值增长分别为2.039%和1.25%。货币市场基金趁势继续扩张规模,可比的19只货币基金市场份额1712亿份,较2004年底翻两番,但收益率持续下滑的状况令人担忧,所有货币基金平均收益率为2.07%,较年初下降100个基点。   在相对诱人的收益率下,以保险公司为代表的巨额资金挤入货币基金,加大了基金的资金运用压力,也拉低了收益率水平。激增的整体净申购额挑战着基金经理们的能力和智慧。在货币市场收益率不断下行的背景下,货币基金渴望开通更多的投资渠道。
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