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彼得·林奇:现代派投资家

彼得·林奇 (2006-03-20)

【正文】
林奇是当今美国,乃至全球最高薪的受聘投资组合经理人,是麦哲伦100万共同基金的创始人,是杰出的职业股票投资人、华尔街股票市场的聚财巨头。 彼得.林奇在其数十年的职业股票投资生涯中,特别是他于1977年接管并扩展表哲伦基金以来,股票生意做得极为出色,不仅使表哲伦成为有史以来最庞大的共同基金,使其痪产由2000万美元,增长到84亿美元,而且使公司的投资配额表上原来仅有的40种股票,增长到1400种。林奇也因此而收获甚丰。 他所经营的麦哲伦基金的1400种股票中,大致有4类股票: 1,是林奇希望能够收益200%-300%的成长股。 2,是股价低于实值的价值股,林奇希望在股价上涨三分之一时就脱手。 3,是绩优股。如:公用事业、电讯、食品、广告公司的股票。这类股票带防御性,经得起经济不景气的打击。 4,是特殊情况,如再生股。 林奇认为,如果你买了一份股票,既使是一种风险很大的股票你也是在为国家做贡献,这正是股票的意义所在。但在期货期权交易市场上,没有一分钱是用于建设性用途的。 林奇主为做股票生意不靠市场预测,不迷信技术分析,不做期货期权交易,不做空头买卖,他成功的奥妙在于调查研究。 但是林奇提醒大家,不注意这些数字 是不明智的,但是过分拘泥于数字分析掉进数字陷阱里不能自拔也同样是愚味的,甚至是更危险的。 林奇的成功之处在于他是一实践家,而不是一个理论家,因此,他不太注意也不在意宏观因素的分析,也不粮食所谓的技术分析,鸸强调基础分析中对某一行业,某一公司做具体的分析,从中寻找能涨十倍的财务报表。这才是他成功的经验。 林奇忠告 1.想赚钱的最好方法,就是将钱投入一家成长中小公司,这家公司近几年内一直都出现盈利,而且将不断地成长。 2.个别投资人的优势在于他没有时间压力,可以仔细思考,等待最好时机。如果要他星期或每个月都要买卖股票,他肯定会发疯的。 3.一般 消息来源者所讲的与他实际知道的中间有很大的差异,因此,在对投资方向作出选择之前,一定深入了解并考察公司,做到有的放矢。 4.为了赚钱,我们可以安地假设,他敢买进必定是对他所看到事物有信心。而一个面临内部人员大量收购压力的公司很少会倒闭。 5.投资人不必坚持拥有神奇管理系统、并处在激烈竞争环境中顶尖公司的股票,只要选择经营成效还不错,股价低,而且在股价回升时,不至于分崩离散析,一样式可以赚钱。 6.最恐怖的陷阱就是买到令人振奋却没有盈余的公司股票,以及及便宜的统计数字。 7.在股市赔钱的原因之一,就是一开始就研究经济情况,这些观点直接把投资人引入死角。 8.购买股票的两个最人士时段落是,其一,一年一度风未减速税务局抛售时期。其二,在股市崩溃或股价出现暴跌 ,波动和滑波时。 9.不相信理论、不靠市场预测、不靠技术分析,靠信息灵通,靠调查研究。 10. 试图跟随随市场节奏你会发现自己总是在市场变色镜部即将反转达时退出市场,而在市场升到顶部时时入市场。人们会认为碰到这样的事是因为自己不走运,实际上,这只是因为他们想入非非。没有人能够比市场精明,人伞还认为,在股市大跌或回调节器时投资股票是很危险的。其实此时只有卖股才是危险的,他们记了另一种危险,踏空的危险,即在股市飞涨的时候手中没有股票。 11.这个简单的道理,股票价格与公司赢利能力直接相关,经常被忽视,甚至老练的投资人也忽视而不见。观看情接收器的人开始认为股票价格有其自身的运动规律,他们跟随随价格的涨落,研究交易模式,把价格波动绘成图形,在本应关注公司收益的时,他们却试图理解市场在做工什么。如果收税啬,股价注定要涨,可能不会马上就涨,但终究会涨。而如果收益下降,可以肯定股价一定会跌 12.坚守信瓴跟随选股不应该相提并论,但后者的成功领带前者。你也许是世上最好的财务分析专家,或者精于市盈率的分析,但如果没有信瓴,你也会相信好些消极因素的报道貌岸然。你也许会把看书的痪产投进一爱不错的基金,但没有信念,你也会在感受到恐惧的时候把它们卖掉,而毫无疑问,此时的价格最低。 13.投资成功的关键之一:把注意力集中在公司上而不是股票上。 14.我不能说我有先见之明,知道股灾将要降临。市场过份高估,早已潜在千点暴跌的祸根,事后来看,这是多么明显。但我当是没有发现,我当时全部满仓,手边几乎没有现金;对市场周期的这种认识相当地于对股东的背叛。 15.关注一定数量的企业,并把自己的交易限制在这股票上面,是一种很好的策略。每买进一种股票,你应当对这个行业以及该公司在其中的地位有所了解,对它在经济萧条时的应对、影响收益的因素都要有所了解。 16.作为一项确定的规则,股票价格不应高于其增长率,即每年收益增长率的比率。即使成长最快的企业也难超过255的增长率,40%更是寥若晨星,这样的高速增长难以持久久,增长过快等于自毁长城。
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