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人民币升值A股市场国际吸引力将不断增强

上海证券报 (2005-07-22)

【正文】
  外汇行情与股票价格之间有着密切的联系。一般来说,如果一国货币升值,股价就会上涨;反之,一国货币贬值,股价就会随之下跌。所以汇率的变动会给股市带来很大影响。      汇率变动是如何对股票市场产生影响的      汇率水平是一国宏观经济基本面的反映,股票市场最能敏感地反映出一国经济的发展变化。      首先,汇率变动可以改善或限制上市公司的进出口状况,从而影响上市公司的经营业绩和二级市场公司股价的变化,尤其是进出口量大的外贸企业受其影响更大。      其次,汇率变动对国内经济的影响集中体现在物价上,并通过物价、国民收入间接影响国内股市。本币汇率下跌,刺激出口,限制进口,增加国民收入,物价水平上涨,诱导盈余资金流入股市;反之亦然。      再次,汇率变动还可以通过资本流动来影响股票价格。一国货币大幅度贬值,意味着投资者在该国的投资预期收益会减少,投资者会对整个金融体系产生怀疑甚至失去信心,很可能会从股市抽走资金,致使股价下跌;同时,为避免本国货币大幅度贬值,该国政府就会提高利率以支撑本币汇率。这样一来,公司经营成本会上升,利润就会减少,上市公司股票价格就会下跌。反之,通过高估本国货币的价值,提高本币的对外汇率,可以减少上市公司的生产成本,增加利润,上市公司股价就会上涨;同时也可以较低的价格购买国外企业,加速对外投资,这样上市公司资产价值提高,可以吸引更多的国际投资者购买该国公司股票,促使公司股价提高。
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