一．行情综述： 沪深股市周四震荡下跌。上证指数收于4765.45点，下跌104.43点,跌幅2.14%；深成指收于16053.15点，下跌269.37点,跌幅1.65%。两市合计成交2057.5亿元，与昨日基本持平。早盘两市跳空低开，走势较为震荡，午后受香港市场大幅下跌影响出现了快速跳水走势，但很快止跌转为宽幅震荡格局。盘面上，主流板块继续调整，二三线股出现了补涨行情，部分低价题材股涨幅居前。 二．市场分析： 次级债事件影响愈演愈烈，全球股市近日连续出现了大幅调整走势，对国内市场的影响开始逐渐体现出来，特别是与国内联系较为紧密的香港市场近两日暴跌的影响更甚。一方面，国际金融市场的动荡对投资者心理影响巨大，特别是出现连续性的下跌走势将会使投资者的对宏观经济等方面的乐观预期发生转变；另一方面香港国企股的下跌进一步加大了相关公司A-H股价差从而会引发部分投资者在A股市场进行抛售，拿工行来看，15日H股价格在4.5元左右，A股则在7元左右,如果港股继续调整的话,价差还会进一步拉大，这无疑对A股价格形成较大压力。我们说过，由于国内金融市场的封闭性，国际市场波动对国内市场的影响只是短期和有限的，但如果次级债事件进一步放大的话，A股市场也很难一只独秀，对此还需要继续观察，不过在情况明朗之前我们还是要保持谨慎，不宜过于乐观。目前主流板块经过一轮上涨后价格已经处于较高水平，短期内很难再强势向上运行，这会对指数带来拖累。但只要不发生较大幅度的调整走势，则二三线股的补涨行情将会趁势展开，投资者可关注此类机会。 三．操作策略： 当前市场环境下，保持谨慎、严格控制仓位、以短线操作为主是投资者应该坚持的策略。在大盘蓝筹进入休整状态后，短期内二三线股的补涨是市场的主要机会所在，个股行情会较为活跃，投资者可着重关注部分有实质题材，调整较为充分的品种进行波段操作。