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2014年03月10日

(2014-03-10)

【正文】

2014年03月10日

[经济要闻]

1. 证监会主席肖钢表示,优先股将“很快推出”。其中,公开发行部分选择在上证50指数成分股中试点。今年争取出台下一阶段的退市改革方案,同时还拟于年内出台多层次市场间的转板安排。

2.股指期货主力合约本周(33日至7日)两涨三跌,全周跌幅1.51%,周K线报收三连阴,这是2014年以来第二度出现。周五主力合约前20席位多方增加2312手,空方增持1019手。值得注意的是“空头一哥”中信期货出现了1253手的空头减仓。尽管多头不乏短线表现机会,但空头依然占据主导地位。并且,全国两会释放的政策利好未能超出市场预期,从而导致期指虽然多次触底反弹但缺乏向上突破的动能。此外,由于市场对于经济基本面的预期较弱,因此在没有明确政策利好的情况下,期指或难以扭转弱势。

3.国家统计局9日公布的数据显示:2月份,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%,涨幅比上月大幅回落0.5百分点。PPI环比下降0.2%,同比下降2.0%

[股票实盘](本组合由最多不超过六只股票组成,每只股票代表1/6的仓位,每调入/调出一只股票则相应增加/减少1/6的仓位。本组合仓位在33%——100%之间浮动。)

 

变动:暂不调整(仓位67%)

 

多头持有:奥特迅/兴业银行/贵州茅台/康美药业;

 

累计绝对收益: 40.3%;超额收益:55.2%(2011.11.22—2014.03.08;每周更新)

[研究交流]

1.金枫酒业:主营黄酒业务。公司2013年四季度销售情况良好,公司全年业绩有望保持10%增长。2014年公司将借助达成战略合作的浙江商源公司开拓浙江市场。目前,公司近10亿元的销售额主要来自上海市场,在江浙地区60亿的市场规模中,公司的份额不足2%,提升空间很大。此外,同属于大股东光明食品集团的光明乳业股权激励效果显著。据了解,金枫酒业有意向借此次国企改革,希望实施股权激励。

 

2.锦江股份:着力打造的“锦江都城”中端酒店品牌将加快扩张步伐。去年公司21家原时尚之旅酒店翻牌为锦江都城酒店,今年将新开30家锦江都城酒店,未来三年内有望增至近100家。“锦江都城”是公司去年开始打造的中端有限服务酒店,是锦江之星的兄弟品牌,目前主要集中在福州、武汉、合肥等二三线城市。为发展业务,公司拟推出更优惠政策提高加盟店比例,将酒店布局至全国主要大中城市,抢占利润空间最大的中端酒店市场。另据了解,公司作为上海国资下属上市公司,正研究股权激励方案以落实上海国资改革。

 [权威信息]

1.台率先走出调整 高端酒机会面扩大:近期,贵州茅台股价从底部反弹近40%,表现突出。怀新资讯曾在2月16日提示,高端白酒茅台、五粮液等春节前后动销积极,目前渠道库存处于低位,价格坚挺,龙头公司营销创新,带来估值提升机会。作为龙头企业,茅台的企稳也将给其他企业销售带来改善预期。五粮液(000858)的渠道库存已从去年70%降至现在的30%,回归正常;价格也有回升态势,目前保价一批价格在600-610元,未来不排除回升至650元,电商价格也从前期的580元普遍回到620元以上。从渠道创新和扩张能力上看,洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)也有望较早走出调整。

 

2.重庆江苏国资改革提速 关注两条主线:地方国资改革正在加速。8日,重庆市国资委主任透露,该市国资改革方案早在十八届三中全会前已开始制定,从目标上看,将用5年左右时间在八成以上竞争类国企会实现混合所有制,相当一部分会全部退出。7日,江苏副省长史和平表示,该省正起草国企国资改革方案。与上海国资改革类似,两省市方案也主要着力于优化资源配置和完善激励约束机制,具体举措包括调整国资布局结构、发展混合所有制等。可从两条主线寻找标的,一是资产整合方向,如江苏国资旗下的弘业股份(600128),二是引入混合所有方向,重庆百货(600729)大股东重庆商社集团拟在集团层面实行混合所有制。

[资金流向]

资金面仍较为宽松,SHIBOR整体下行为主,其中2W大幅下行71BP3.052%,而回购利率也基本全线走低,其中7天回购利率降至2.4127%,创近21个月新低。债券市场利率产品收益率小幅下行为主;信用产品收益率短端下行,中长端稳中上行,曲线更趋陡峭化。

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