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招商证券智远量化对冲3号

(2014-08-12)

【正文】

招商证券智远量化对冲3号集合资产管理计划

(产品代码:880506)

  • 量化选股,收益优异
  • 截至7月31日,量化1号今年的累计收益达到13.62%,年化收益23%,位居行业内同类产品第一;
  • 量化2号今年5月21日成立,截至7月31日,年化收益13.7%,业绩优异。
  • 中性对冲,规避风险

本集合计划采用市场中性策略,利用股指期货对冲市场系统性风险,收益主要来自现货多头与期货空头之间的差额收益,而与基础市场走势无关或具有较低的相关性。

  • 策略原理:量化对冲策略在通过量化选股模型构造一组具有超额收益的基础股票组合的同时,利用股指期货等金融衍生产品,分离并对冲掉与市场指数相关的Beta收益,从而获得相对稳定的Alpha收益。

量化对冲收益构成示意图

                        

  • 收益来源:产品收益主要来自量化选股组合相对基准指数的超额收益,以及股指期货展期所带来的基差收敛收益,现金管理和基金套利等策略也将给产品带来一定的增强收益。
  • 主要风险:产品的主要风险在于选股组合不能有效战胜基准指数,以及股指期货相对基准指数折价所带来的基差亏损,交易中冲击成本的不确定性也将给产品带来一定风险。

 

  • 投资主办人

易海波,招商证券理财投资部副总裁,量化投资经理。华中科技大学金融工程专业硕士,七年以上金融工程与量化投资研究经验。曾任招商证券研发中心金融工程及衍生品研究员,对量化投资、股指期货对冲套利和交易进行深入研究,开发过多个量化投资策略。具备证券从业资格、期货从业资格。

 

      

管理人: 招商证券     托管人: 海通证券

 

风险提示:本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件。投资有风险,请谨慎选择。委托人投资本集合计划可能面临市场风险、流动性风险、管理风险、不可抗因素导致的风险等风险。管理人承诺以诚实守信、审慎尽责的原则管理和运用本集合计划资产,但不保证本集合计划本金一定不受损失,不保证一定盈利,也不保证最低收益,模拟测算情景及管理人其他产品的过往业绩并不构成对本计划投资结果的承诺。投资者购买本产品前,应仔细阅读《招商证券智远量化对冲3号集合资产管理计划集合资产管理合同》、《招商证券智远量化对冲3号集合资产管理计划说明书》、《招商证券智远量化对冲3号集合资产管理计划风险揭示书》等法律文件,了解本计划的具体情况。

产品概况

产品全称

招商证券智远量化对冲3号集合资产管理计划

投资范围

1、投资范围

本集合计划投资范围包括国内依法发行的股票、债券、股指期货等证券期货交易所交易的投资品种;央行票据、短期融资券、中期票据等银行间市场交易的投资品种;中小企业私募债、证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品;以及中国证监会认可的其他投资品种。

2、资产配置比例

(1)固定收益类资产:占集合计划资产总值的0%-100%,固定收益类资产包括到期日在一年以上的政府债券(国债、央行票据、政策性金融债)、金融债、企业债、公司债、中小企业私募债、期限在7天以上(不含7天)的债券逆回购、短期融资券、中期票据、资产支持证券、可转换债券(含申购)、可分离交易可转债(含申购)、债券型基金等。(2)权益类资产:占集合计划资产净值的0-100%,权益类资产包括国内依法发行的上市公司股票(含首次公开发行股票)、股票型基金、混合型基金、交易型开放式指数基金(ETF)、权证等。(3)现金类资产:占集合计划资产总值的0-100%,现金类资产包括现金、存款、通知存款、大额存单、到期日在一年以内(含一年)的政府债券、期限在7天以内(含7天)债券逆回购、货币市场基金以及中国证监会认可的其他现金管理类工具。(4)股指期货资产:股指期货的投资须依从相关法律法规及中国金融期货交易所的相关规定。(5)债券正回购:占集合计划资产净值的0-40%。

委托人同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于管理人及与管理人有关联方关系的公司发行的证券。如因一级市场申购发生投资比例超标,应自申购证券可交易之日起10个交易日内将投资比例降至许可范围内;如因证券市场波动、证券发行人合并、资产管理计划规模变动等证券公司之外的因素,造成集合计划投资比例超标,管理人应在超标发生之日起在具备交易条件的10个交易日内将投资比例降至许可范围内。

法律法规或中国证监会允许集合计划投资其他品种的,资产管理人在履行合同变更程序后,可以将其纳入本计划的投资范围。

管理期限

本集合计划管理期限为10年,符合法律法规规定及本合同约定条件后可以展期。

目标规模

本集合计划推广期规模上限为5亿份。集合计划的总参与人数均不超过200人。

最低金额

首次参与的最低金额为人民币100万元,超过最低参与金额的部分不设金额级差。

份额面值

人民币1.00元。

开放期

本集合计划开放日为封闭期结束当月最后一个工作日及封闭期结束当月后每3个自然月的最后一个工作日,在开放日可以办理参与、退出手续;管理人可公告临时开放期,委托人可在临时开放期参与、退出集合计划,具体开放期设置以管理人公告为准。

例如,集合计划2014年4月2日成立,2014年10月为封闭期结束当月。2014年10月31日为封闭期后最近一个工作日,为第一个开放日;2015年1月30日为第二个开放日;2015年4月30日为第三个开放日。以上开放日不考虑节假日。

 

费用结构

参与费

退出费

持有期小于1年(不含)退出费率为1%,持有期超过1年(含)无退出费率

管理费

1.5%/年

托管费

0.2%/年

业绩报酬

业绩报酬在客户退出或集合计划终止时计提。退出份额采取“先进先出”原则和本合同所约定的相关条款计算。当本计划清算时,所有客户视同全部退出,都按规定计提业绩报酬。业绩报酬的计提,以委托人退出对应份额持有期间年化收益为基准,按比例提取,具体提取比例如下:

当委托人本次退出对应份额持有期间的年化收益率低于0%(不含)时,不提取业绩报酬;

当委托人本次退出对应份额持有期间的年化收益率高于0%(含)时,提取该对应份额年化收益率0%以上部分收益的20%作为业绩报酬。

 

 

 

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在作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据。 本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。