周五市场小幅震荡反弹，量能比前一交易日有所萎缩，主板表现优于创业板。收盘上证指数上涨7.18点，涨幅0.24%；深成指上涨4.18点，涨幅0.04%；中小板指数上涨17.53点，涨幅0.30%；创业板指数下跌4.22点，跌幅0.27%。两市合计成交3519亿元，比前一交易日萎缩477亿元。

周五指数小幅震荡反弹，主板表现优于创业板。金融板块维持基本平稳，四大行、中国平安、招商银行、浦发银行等小幅波动；另一权重板块大消费板块也维持稳定，如贵州茅台、五粮液、格力电器、伊利股份等权重品种；科技股持续上涨后出现分化局面，国产芯片、手机产业链等板块获利回吐出现回调；其中国产软件股代表中新赛克、5G通信龙头中兴通讯、覆铜板PCB龙头品种生益科技、手机产业链龙头品种立讯精密、军工高科技代表高德红外等依然保持强势运行格局；新能源锂电池板块龙头宁德时代表现强劲屡创近期反弹新高，寒锐钴业、华友钴业等强势上涨；创新医药股恒瑞医药、泰格医药等盘中有所表现；科创板方面，本周五为不设涨跌幅限制最后一个交易日，除个别品种外，科创板品种集体回调态势明显，应判断为大幅上涨后获利消化及充分换手格局。

盘面观察，目前A股整体估值水平处于合理水平。近期消息面建议继续重点关注中美贸易谈判后续相关进展，此外美联储议息会议暗示为降息做好准备有利于全球金融市场稳定表现。我们维持上证指数短期箱体震荡的判断，震荡区间为2800—3200。第十二轮中美经贸高级别磋商具体情况值得关注，叠加美联储议息会议决定等消息面因素将影响市场短期表现。上证指数2800—2850区间具备较强支撑，如市场量能配合则酝酿反弹行情概率较大，投资者可注意借市场回调低吸优质品种如金融、消费医药、科技、新能源锂电池等；科创板将于下周一开始恢复涨跌幅限制，由于上市之初振幅较大，建议等待其充分换手后交易量缩小，再择基本面质地优良品种低吸介入。科技股多个细分板块受科创板估值提振效应近期表现强劲，如5G通信、国产芯片软件、军事高科技、手机产业链等，投资者可继续关注；目前进入中报披露期，业绩预增预喜品种可多加关注。

消息面上，商务部称第十二轮中美经贸高级别磋商将于7月30日在上海举行；养老金委托投资运营合同新增1省市，7062亿元到帐投资；企业财报弱于预期，欧央行维持利率的政策决定令市场担忧美联储的货币政策可能不如预期鸽派，周四美股收跌，其中道指跌0.47%，纳指跌1%，标普指数下跌0.53%。

综上，上证指数2850点附近具备较强支撑，在成交量配合下市场或酝酿反弹行情，而中美经贸磋商进展等消息面将影响市场短期表现，建议轻仓投资者逢低吸纳金融消费科技等核心优质品种，科创板品种谨慎操作避免追高。