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FOF:“懒人”理财的首选

招商证券 (2007-09-14 16:41)

【正文】
  FOF是“基金中的基金(Fund of Funds)”的意思,是一种以开放式基金和封闭式基金为主要投资对象的集合理财产品,目前在国内市场上运作的主要有券商发售和银行发售两大类。 

  据了解,目前市场上大约有10支FOF基金型产品,其中有的是类似集合理财产品的准FOF基金型产品。券商推出的FOF有五支:招商证券的“招商基金宝”,光大证券的“光大阳光2号”,国信证券的“国信金理财经典组合”,华泰证券的“华泰资金二号”,以及广发证券的“广发理财4号”。银行推出的FOF有四支:光大银行的“同赢五号”,工商银行的第一期增强型基金,中信银行的“基金计划一号”,建设银行的“利得盈”基金。除此之外,还有一只为信托FOF,即华宝信托的基金优选。 

  一般来说,由于基金经理对股票进行优选,而FOF又对基金进行了优选,所以FOF的风险较单支股股票和基金低。而且,部分FOF还以一定的自有资金参与,风险首先由管理人承担,保本概率会比较高。不过,由于投资者购买FOF时需要交纳一定的管理费和托管费,而FOF在购买基金时又要交纳一定的费用,所以FOF产品存在双重费用。此外,由于管理人自己参与,投资风格会偏向保守。 

  与直接购买基金相比,FOF最大的优势在于买的是“一篮子基金”组合,这就避免了购买单支或少量基金可能产生的投资风险或失误。招行主管财务业务的专业人士告诉记者,FOF是帮助投资者一次买“一篮子基金”的基金,并通过专家二次精选基金,有效降低非系统风险,因此它具有配置灵活、攻守兼备、风险适中优势。一方面,FOF将多只基金捆绑在一起,投资FOF等于同时投资多支基金,但比分别投资的成本大大降低了,另一方面,FOF中包含对基金市场的长期投资策略。 

  风险和收益从来都是成比例的,一家计划推出FOF产品的券商负责人坦称,由于FOF在投资基金中,往往不可能全部投资股票型基金,而需要配置一定的货币型或者债券型基金,这样收益肯定没有股票型基金的收益高,尤其是在牛市时,但风险一般也低于股票型基金。由于基金在市场上本身就是一个风险分散的产品,FOF投资产品又完全集中于基金,这样可以说给投资者上了双重保险。通过相关数据分析可以发现,与开放式基金相比,在震荡行情中FOF产品比较抗跌,但是由于投资偏于保守,在大涨行情中,FOF产品上涨得却比较慢。 

  招商证券高级研究员杨晔认为,FOF主要适合基金投资的新手,直接投资FOF可以省去选择基金的问题;二是没有时间打理投资组合的投资者,这些投资者更乐于享受FOF带来的专业基金投资服务;三是养老金收益人,这部分投资者是养老金FOF的长期客户。
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