国有股减持问题专家评议会结束后的周一大盘以15点的跳空缺口大跌50点，因为这次会议使国有股减持问题出现重大的策略性转变。

   前一段时间国有股减持的主要争议是在于国有股减持的价格问题，但这次会议却转变了市场的焦点。 在1月11日召开的"国有股减持方案专家评议会"上，主持会议的国 务院发展研究中心副主任陈清泰出人意料地大谈非流通股进入流通。他说："国有股减持与非流通股进入流通并非一码事，解决上市公司非流通股的流通性问题，使新上市公司的股份 不再继续沿袭部分流通与部分不流通并存的惯性，这是我国证券市场当前的重要任务，也是证券市场长期持续健康发展的必要保障。" 这是在有关国有股减持的重量级会议上第一次提出非流通股可流通问题，这标志着国有股减持的思路出现重大战略转折，这意味着监管部门把国有股减持这个特殊问题纳入到 整个非流通股可流通的普遍性问题上来。解决了非流通股可流通的大问题，则国有股减持自然迎刃而解，其后的法人股流通也将有法可依，从而最终推动证券市场的统一化进程。 这 一转变使市场首次面临"全流通"问题，这对市场的压力尤其是中长期压力是不言而喻的。这一消息在短期内对市场的冲击将不可避免。但是，对大跌后的市场也不可过分悲观，恰恰 相反，大跌后的市场反而有可能产生重大的市场机会。因为国有股无论采取何种减持方案，在2002年一年之内所能减持的量毕竟有限，但一个重大的反弹行情也许在2--3月内 就可完成。据了解，在这次专家听证会上，与会专家基本上倾向于以净资产价值为轴心来确定对流通股的补偿标准。但针对具体的定价方式则存在分歧。其中讨论到了这样三种定价方 式：一是以净资产为底价一刀切模式，根据优质优价、劣质劣价原则，以过去3年每股收益水平决定其系数，如过去3年平均每股收益为0．1元，即其系数总和为1．1，乘上其净 资产，得出值即为转让价格。二是以净资产为底价竞价模式，以非流通股的一部分向社会竞价转让，转让的前提是非流通股全流通，全流通前的历史均价和中标价的差额即为向原流通 股股东补偿的金额，最终社会受让的非流通股以竞价购买，中标价与补偿金额之差为原流通股股东享有的优惠配售价。三是以单只股票全流通前后的价差作为补偿水平，向原流通股股 东送股或配送备兑权证。 如果国有股流通能采取这一方案，在中短期内反而能刺激市场产生强劲反弹。因此，对目前急跌中的市场应予密切关注。