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警惕末日轮风险

招商证券 (2009-04-16 14:46)

【正文】
    末日轮通常是指剩余期限较短的权证,尤其是当末日权证时间价值充分消耗以后,溢价水平会接近于零。由于此时价外权证的绝对价格会比较低,往往会吸引不少投机资金进场炒作,使权证价格瞬间大幅波动。而不少投资者由于缺乏权证的风险意识,在暴利效应吸引下参与末日权证炒作,往往在末日轮暴跌后血本无归。因此,特别是在权证的最后交易日,投资者更需清醒认清其风险。

    以4月9日为最后交易日的武钢CWB1为例,在不考虑其他成本的情况下,按照其对应正股武钢股份4月8日的收盘价7.24元计算,武钢股份价格离武钢CWB1行权价格9.58元尚有约32%的空间,换而言之,如果武钢股份价格在权证剩余的存续期内不能相对7.24元上涨约32%以上,武钢权证将不具有行权价值。

    更需要注意的是,此前已经出现过上海证券交易所根据《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》第三条的有关规定,对受到非理性炒作的价外末日权证,实施盘中临时停牌监管措施的案例。因此,投资者如参与末日权证炒作,需关注可能面临无法及时卖出手中权证的风险。

    因此,对于价外末日权证,投资者需充分关注上述风险,以免在权证价格大幅波动中遭遇损失。
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